تداول العقود مقابل الفروقات والفوركس في الأرجنتين: دليل 2024

لا تمتلك الأرجنتين جهة تنظيمية موحدة لتداول الفوركس والعقود مقابل الفروقات للأفراد. بدلاً من ذلك، تتوزع الرقابة على عدة مؤسسات اعتمادًا على الأداة والكيان المعني. تعتبر Comisión Nacional de Valores (CNV) الجهة التنظيمية الرئيسية للأوراق المالية، وتشرف على أسواق رأس المال والوسطاء والمنتجات الاستثمارية بموجب القانون 26,831. يحكم Banco Central de la República Argentina (BCRA) عمليات الصرف الأجنبي وتدفقات العملات وضوابط رأس المال الصارمة التي حددت الحياة المالية الأرجنتينية منذ عام 2019. لا تمتلك أي جهة مرخصة في الأرجنتين حاليًا ترخيصًا محددًا لتداول الفوركس أو العقود مقابل الفروقات للأفراد يعادل تلك التي تصدرها هيئة السلوك المالي (FCA) في المملكة المتحدة أو هيئة الأوراق المالية والبورصات القبرصية (CySEC).

نظرًا لعدم وجود إطار محلي يرخص صراحةً لوسطاء الفوركس/العقود مقابل الفروقات للأفراد، يصل المقيمون الأرجنتينيون على نطاق واسع إلى المنصات الدولية المنظمة في ولايات قضائية مثل جزر كايمان وقبرص وسيشيل أو المملكة المتحدة. على عكس التداول عبر وسيط مسجل لدى CNV — حيث تكون حماية العملاء وآليات حل النزاعات محددة بوضوح بموجب القانون الأرجنتيني — فإن التداول مع وسيط خارجي يضع المتداول تحت الولاية التنظيمية لتلك السلطة الأجنبية. أصدرت CNV تحذيرات عامة بشأن الكيانات غير المسجلة، ويمكن البحث في سجل الكيانات المصرح بها علنًا على cnv.gob.ar.

تؤثر لوائح الصرف الأجنبي الصادرة عن BCRA أيضًا على كيفية قيام المتداولين بتمويل الحسابات الدولية. اعتبارًا من عام 2024، يواجه الأرجنتينيون حدودًا صارمة على شراء العملات الأجنبية عبر القنوات الرسمية — والتي كانت محدودة تاريخيًا بمبلغ 200 دولار أمريكي شهريًا للشخص الواحد ضمن حصة 'dólar ahorro'، وتخضع لموافقة AFIP (هيئة الضرائب). يواجه تمويل حسابات التداول الخارجية عبر التحويل المصرفي بالدولار الأمريكي قيودًا شديدة. يستخدم العديد من المتداولين العملات المشفرة كعملة وسيطة، حيث يقومون بتحويل البيزو الأرجنتيني إلى عملات مستقرة عبر البورصات المحلية قبل التحويل إلى وسطاء أجانب — وهي ممارسة تعمل في منطقة رمادية قانونية وتستدعي التحقق مع مستشار ضرائب مؤهل والسلطات المحلية قبل المتابعة.

تهيمن أزواج العملات على أحجام تداول الأفراد في الأرجنتين، والسبب هيكلي وليس مضاربيًا. يخلق التباين في سعر البيزو الأرجنتيني مقابل الدولار الأمريكي بين السعر الرسمي، و'dólar blue' (السوق السوداء غير الرسمية)، ودولار MEP، وسعر CCL (contado con liquidación) بيئة تكون فيها ديناميكيات العملة واقعًا يوميًا، وليس مفهومًا مجردًا للسوق. نتيجة لذلك، تجذب الأزواج الرئيسية مثل EUR/USD وGBP/USD وUSD/JPY اهتمامًا كبيرًا، بينما تُعامل الأزواج المقومة بالدولار الأمريكي كتحوط ضد التآكل النقدي المحلي.

يحتل الذهب (XAU/USD) مرتبة بين أدوات العقود مقابل الفروقات الأكثر تداولًا بين المشاركين الأفراد في الأرجنتين، وفقًا لبيانات الوسطاء من العديد من المنصات الدولية العاملة في المنطقة. يلعب الدور التاريخي للذهب كمخزن للقيمة دورًا قويًا في بلد شهد أزمات عملات متعددة، بما في ذلك التخلف عن السداد في عام 2001 وانخفاضات القيمة اللاحقة. مقارنةً بالعقود مقابل الفروقات على الأسهم، لا يتطلب الذهب معرفة بالأساسيات المؤسسية ويتم تداوله على مدار 24 ساعة تقريبًا — وهي ميزة عملية للمتداولين الذين يعملون بجانب وظائفهم اليومية.

شهدت العقود مقابل الفروقات على مؤشرات الأسهم الأمريكية — وخاصة مؤشر S&P 500 (US500) وNasdaq 100 (US100) — زيادة في الشعبية منذ عام 2020، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن المستثمرين الأرجنتينيين يمكنهم أيضًا الوصول إلى الأسهم الأمريكية عبر Cedears (شهادات إيداع تمثل الأسهم الأجنبية، يتم تداولها في بورصة بوينس آيرس للأوراق المالية بالبيزو). توفر Cedears بديلاً قانونيًا محليًا للعقود مقابل الفروقات على الأسهم الخارجية. تجذب العقود مقابل الفروقات على العملات المشفرة، وخاصة أزواج البيتكوين والإيثيريوم، شريحة ديموغرافية أصغر سنًا، حيث تحتل الأرجنتين باستمرار مرتبة ضمن أفضل 10 دول عالميًا في تبني العملات المشفرة في تقارير Chainalysis السنوية.

يختلف المعاملة الضريبية للدخل من التداول في الأرجنتين بشكل كبير اعتمادًا على الأداة وموقع الحساب ووضع إقامة المتداول، وهي معقدة وقد تغيرت عدة مرات في السنوات الأخيرة. فيما يلي ملخص واقعي للإطار كما هو مفهوم من خلال التوجيهات العامة الصادرة عن AFIP — تحقق من القواعد الحالية مع مستشار ضرائب أرجنتيني معتمد (contador público) قبل تقديم الإقرار.

بالنسبة للمقيمين الضريبيين في الأرجنتين، يخضع الدخل من بيع الأدوات المالية لضريبة الدخل (Impuesto a las Ganancias). بموجب إصلاح الضرائب لعام 2018 والتعديلات اللاحقة، يتم فرض ضريبة على مكاسب رأس المال على الأوراق المالية بنسبة 15% للمكاسب المقومة بالعملة الأجنبية أو للأصول الصادرة عن كيانات أجنبية. تخضع المكاسب على الأوراق المالية المقومة بالبيزو الأرجنتيني التي يحتفظ بها الأفراد لضريبة بنسبة 5%. يتم تصنيف أرباح تداول الفوركس التي تتم عبر منصات خارجية بشكل عام على أنها دخل من مصدر أجنبي وتخضع لمعدلات ضريبة الدخل التصاعدية — نفس نظام الشرائح الذي ينطبق على دخل العمل، مع معدلات تتراوح من 5% إلى 35% اعتمادًا على إجمالي الدخل السنوي.

تنطبق ضريبة منفصلة، وهي ضريبة الثروة (Impuesto sobre los Bienes Personales)، على الأصول المحتفظ بها في 31 ديسمبر من كل عام. تخضع الأصول الأجنبية — بما في ذلك الأرصدة في حسابات التداول الخارجية — لهذه الضريبة بمعدلات كانت تاريخيًا أعلى من تلك المطبقة على الأصول المحلية. بالنسبة للسنة المالية 2023، تم فرض ضريبة على الأصول الأجنبية بمعدلات تصل إلى 2.25% من القيمة المعلنة، مقارنة بـ 0.5% للأصول المحلية.

تتطلب AFIP من المقيمين الأرجنتينيين الإفصاح عن الحسابات والأصول الأجنبية. قد يؤدي الفشل في الإفصاح عن حسابات التداول الخارجية إلى فرض عقوبات بموجب قوانين مكافحة التهرب. تعني ضوابط العملة أيضًا أن الأرباح المعاد تحويلها إلى الأرجنتين يجب أن تمر عبر قنوات ينظمها BCRA، ويؤثر سعر الصرف المطبق وقت إعادة التحويل على القاعدة الضريبية الفعلية بالبيزو. نظرًا لتقلب سعر صرف البيزو الأرجنتيني مقابل الدولار الأمريكي، يمكن أن يكون هذا الحساب ذا أهمية مادية.

يتطلب الوصول إلى أسواق العقود مقابل الفروقات والفوركس العالمية من الأرجنتين التنقل في العملية الفنية لفتح الحساب والقيود العملية للنظام المالي المحلي. يختلف التسلسل الذي يتبعه معظم المتداولين الأفراد في الأرجنتين عن المسار الذي يسلك في البلدان التي لديها ضوابط أقل على رأس المال.

الخطوة الأولى هي اختيار وسيط. نظرًا لعدم وجود وسيط فوركس/عقود مقابل الفروقات محلي في الأرجنتين يحمل ترخيص CNV محلي لهذه المنتجات، يختار معظم المتداولين المنصات الدولية التي تنظمها سلطات المستوى الأول أو المستوى الثاني. تفرض الجهات التنظيمية من المستوى الأول — FCA (المملكة المتحدة) وASIC (أستراليا) وMAS (سنغافورة) — أكثر متطلبات حماية العملاء صرامة، بما في ذلك فصل أموال العملاء والحماية من الرصيد السالب. توفر الجهات التنظيمية من المستوى الثاني مثل CySEC (قبرص، الاتحاد الأوروبي) حماية مماثلة بموجب MiFID II. الوسطاء المنظمون حصريًا في ولايات قضائية خارجية (فانواتو، سانت فنسنت وجزر غرينادين) يحملون مخاطر طرف مقابل أعلى بشكل ملحوظ، وفقًا لمنصات مراجعة الوسطاء المستقلة المتعددة.

الخطوة الثانية هي تمويل الحساب. كما هو مذكور، يتم تقييد التحويلات المصرفية المباشرة بالدولار الأمريكي من البنوك الأرجنتينية. تشمل الحلول البديلة الشائعة استخدام بطاقات الائتمان أو الخصم الدولية (تخضع لسعر صرف 'dólar tarjeta' وضرائب إضافية بموجب تشريعات ضريبة PAIS)، أو تحويل العملات المشفرة إلى وسيط يقبل ودائع العملات المشفرة، أو استخدام معالجات الدفع من طرف ثالث. يحمل كل طريقة هياكل تكلفة وآثار تنظيمية مختلفة — ضريبة PAIS وحدها أضافت 17.5% إلى المعاملات بالعملات الأجنبية المعتمدة على البطاقات اعتبارًا من أواخر عام 2023، على الرغم من أن هذه الضريبة كانت تخضع للمراجعة التشريعية.

الخطوة الثالثة هي اختيار المنصة. لا تزال MetaTrader 5 هي المنصة المهيمنة بين المتداولين الأفراد في الأرجنتين، ويرجع ذلك أساسًا إلى أنها مدعومة من قبل جميع الوسطاء الدوليين تقريبًا وتعمل بكفاءة على أجهزة متواضعة. يتمتع المتداولون المقيمون في الأرجنتين الذين يعملون في المنطقة الزمنية ART (UTC-3) بميزة هيكلية خلال جلسة نيويورك، التي تفتح في الساعة 10:00 صباحًا بالتوقيت المحلي وتستمر حتى وقت مبكر من بعد الظهر — وتتداخل مع ساعات السيولة القصوى. يمكن استخدام Pulsar Terminal، وهي لوحة تداول احترافية لـ MetaTrader 5 مع تداول بنقرة واحدة، وحدود وقف الخسارة/جني الأرباح متعددة المستويات، وأوامر وقف الخسارة المتحركة، وأتمتة نقطة التعادل، والتداول الشبكي، وحماية شركات التداول بالعمولة، وتحليلات في الوقت الفعلي، من قبل المتداولين الأرجنتينيين مع أي وسيط متوافق مع MT5 متاح محليًا، مع توافق المنطقة الزمنية UTC-3 بشكل جيد للمشاركة النشطة في التداخل بين نيويورك ولندن.

الخطوة الرابعة هي حفظ السجلات. نظرًا لمتطلبات الإفصاح من AFIP للأصول الأجنبية، فإن الاحتفاظ بسجلات مفصلة للمعاملات — أسعار الدخول/الخروج، التواريخ، الأرباح/الخسائر بالدولار الأمريكي والبيزو الأرجنتيني، وبيانات الحساب — هو ضرورة عملية لتقديم الإقرارات الضريبية بدقة.