تداول العقود مقابل الفروقات والفوركس في النمسا: دليل 2024

تُعد هيئة الرقابة المالية (Finanzmarktaufsicht - FMA) الجهة التنظيمية المالية الرئيسية في النمسا، وتشرف على شركات الاستثمار والوسطاء ومقدمي الخدمات المالية العاملين داخل البلاد. تأسست الهيئة بموجب قانون هيئة الرقابة المالية (FMABG)، وتعمل جنبًا إلى جنب مع الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA)، التي تضع قواعد على مستوى الاتحاد الأوروبي تؤثر على جميع متداولي العقود مقابل الفروقات والفوركس الأفراد عبر الدول الأعضاء.

بموجب تدابير التدخل في المنتجات التي فرضتها الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA) في عام 2018 — وهي تدابير لا تزال سارية وتم تجديدها مرارًا — يواجه المتداولون الأفراد في النمسا نفس حدود الرافعة المالية المطبقة في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي. تم تحديد أزواج الفوركس الرئيسية عند 30:1، والأزواج الثانوية عند 20:1، ومؤشرات الأسهم الرئيسية عند 20:1، والأسهم الفردية عند 5:1، والعملات المشفرة عند 2:1. تنطبق هذه الحدود على جميع الوسطاء الذين يخدمون العملاء الأفراد النمساويين، بغض النظر عن مكان ترخيص هؤلاء الوسطاء داخل الاتحاد الأوروبي.

يجب على الوسطاء الذين يستهدفون العملاء النمساويين الحصول على ترخيص إما مباشرة من هيئة الرقابة المالية (FMA) أو عبر ترتيب تمرير (passporting) من سلطة وطنية مختصة أخرى في الاتحاد الأوروبي/المنطقة الاقتصادية الأوروبية. يسمح نظام التمرير الأوروبي، الذي تم إنشاؤه بموجب MiFID II، للوسيط المرخص في قبرص (CySEC) أو ألمانيا (BaFin) على سبيل المثال، بالعمل بشكل قانوني في النمسا دون الحاجة إلى ترخيص منفصل من هيئة الرقابة المالية (FMA). يمكن للمتداولين التحقق من حالة ترخيص الوسيط من خلال سجل الهيئة المتاح للجمهور على fma.gv.at، أو تأكيد التمرير على مستوى الاتحاد الأوروبي عبر بوابة سجلات الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA).

على عكس بعض الولايات القضائية الخارجية حيث يكون الإشراف التنظيمي ضئيلًا، تراقب هيئة الرقابة المالية (FMA) النمساوية بنشاط الامتثال وتنشر تحذيرات بشأن الكيانات غير المصرح لها. بين عامي 2020 و 2023، أصدرت هيئة الرقابة المالية (FMA) عشرات التحذيرات ضد الشركات التي تستقطب عملاء نمساويين دون ترخيص مناسب — وهو رقم يؤكد أهمية التحقق من الترخيص قبل إيداع الأموال.

تطبق النمسا ضريبة ثابتة بنسبة 27.5% على الأرباح الرأسمالية — تُعرف باسم Kapitalertragsteuer أو KESt — على الأرباح من الأدوات المالية بما في ذلك العقود مقابل الفروقات والفوركس والأسهم والمشتقات. يتم اقتطاع هذه الضريبة، التي تم تقديمها كجزء من الإصلاح الضريبي النمساوي لعام 2012 وتم تعديلها على مدار السنوات اللاحقة، تلقائيًا من المصدر من قبل الوسطاء المرخصين نمساويًا. يقوم الوسيط بخصم الضريبة قبل إضافة الأرباح الصافية إلى حساب المتداول.

مقارنة بنظام ضريبة الاستقطاع المماثل في ألمانيا (Abgeltungsteuer)، تعمل آلية الاقتطاع التلقائي في النمسا بشروط قابلة للمقارنة بشكل عام، على الرغم من اختلاف المعدلات والإعفاءات المحددة. تطبق ألمانيا معدلًا ثابتًا بنسبة 25% بالإضافة إلى رسوم التضامن وضريبة الكنيسة عند الاقتضاء، مما يجعل معدل النمسا البالغ 27.5% أعلى اسميًا على المعدل الأساسي وحده. قد لا يتم اقتطاع ضريبة الأرباح الرأسمالية (KESt) تلقائيًا من المتداولين الذين يعملون من خلال وسطاء أجانب (غير نمساويين) — حتى أولئك الذين لديهم تصريح مرور إلى النمسا — مما يخلق التزامًا بالإبلاغ الذاتي بموجب قانون الضرائب النمساوي.

يمكن بشكل عام خصم الخسائر من تداول العقود مقابل الفروقات والفوركس مقابل الأرباح من استثمارات رأس المال الأخرى ضمن نفس السنة الضريبية، وفقًا للإرشادات الضريبية النمساوية. يمكن استخدام الخسائر من فئة أصول واحدة (مثل العقود مقابل الفروقات) لتقليل الأرباح الخاضعة للضريبة من فئة أخرى (مثل توزيعات أرباح الأسهم)، على الرغم من أن القواعد المحددة المتعلقة بخصم الخسائر تغيرت مع الإصلاح الضريبي لعام 2022. يُنصح بالتحقق مع مستشار ضرائب نمساوي مؤهل أو مصلحة الضرائب (Finanzamt) للظروف الفردية، حيث تتضمن القواعد تفاصيل دقيقة لا يمكن للإرشادات العامة استيعابها بالكامل.

بالنسبة للمتداولين الذين يستخدمون وسطاء أجانب دون اقتطاع تلقائي لضريبة الأرباح الرأسمالية (KESt)، يجب الإعلان عن الأرباح من خلال الإقرار الضريبي السنوي للدخل في النمسا (Einkommensteuererklärung). يُعامل عدم الإعلان عن دخل التداول من مصادر أجنبية على أنه تهرب ضريبي بموجب القانون النمساوي. وسعت هيئة الرقابة المالية (FMA) والسلطات الضريبية النمساوية ترتيبات تبادل البيانات مع نظرائها في الاتحاد الأوروبي، مما يجعل الحسابات الأجنبية غير المعلنة قابلة للاكتشاف بشكل متزايد.

يُظهر المتداولون الأفراد النمساويون تفضيلات للأدوات تتفق بشكل عام مع تلك التي تُرى في جميع أنحاء أوروبا الناطقة بالألمانية، مع بعض الخصائص المحلية المميزة. تجذب أزواج الفوركس — وخاصة EUR/USD و EUR/CHF و EUR/GBP — حجمًا كبيرًا، مما يعكس جزئيًا القرب الجغرافي والاقتصادي للنمسا من سويسرا والمملكة المتحدة. يحمل زوج EUR/CHF، على عكس العديد من الأزواج الرئيسية الأخرى، أهمية خاصة للمتداولين النمساويين نظرًا لدور سويسرا كمركز مالي مجاور.

تمثل العقود مقابل الفروقات على مؤشرات الأسهم الأوروبية الرئيسية فئة شائعة أخرى. مؤشر ATX (مؤشر فيينا المتاجرة)، الذي يتتبع أكبر 20 شركة مدرجة في بورصة فيينا، متاح عبر العقود مقابل الفروقات من خلال العديد من الوسطاء المرخصين في الاتحاد الأوروبي، على الرغم من أنه يجذب حجمًا دوليًا أقل مقارنة بمؤشر DAX 40 أو Euro Stoxx 50. غالبًا ما يصل المتداولون النمساويون إلى عقود مقابل الفروقات لمؤشر DAX 40 كبديل للتعرض الاقتصادي الإقليمي.

لا تزال العقود مقابل الفروقات على السلع — وخاصة الذهب (XAU/USD) والنفط الخام (برنت و WTI) — أدوات متداولة باستمرار، حيث يعمل الذهب تاريخيًا كمخزن للقيمة كتحوط خلال فترات تقلب اليورو. تتوفر العقود مقابل الفروقات على العملات المشفرة من خلال الوسطاء المنظمين في الاتحاد الأوروبي الخاضعين لحد الرافعة المالية البالغ 2:1 من الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA)، على الرغم من أن حد الرافعة المالية المنخفض يقيد بشكل كبير حجم المراكز مقارنة ببورصات العملات المشفرة الفورية.

شهدت العقود مقابل الفروقات على صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) نموًا في الشعبية منذ عام 2020، حيث سعى المتداولون الأفراد إلى التعرض المتنوع دون تعقيد ملكية الأوراق المالية المباشرة. مقارنة بالاستثمار المباشر في صناديق الاستثمار المتداولة، توفر إصدارات العقود مقابل الفروقات إمكانية البيع على المكشوف والمرونة خلال اليوم، على الرغم من أنها تحمل تكاليف تمويل ليلية (أسعار المبادلة) التي تقلل العوائد على فترات الاحتفاظ الأطول.

يمكن للمتداولين النمساويين الذين يستخدمون MetaTrader 5 الوصول إلى Pulsar Terminal — وهي لوحة تداول احترافية مع تنفيذ بنقرة واحدة، وأوامر وقف الخسارة/جني الأرباح متعددة المستويات، وأوامر وقف الخسارة المتحركة، وحماية شركات التداول الخاصة (prop firm protection) — مع أي وسيط متوافق مع MT5 متاح محليًا، مع توافق المنطقة الزمنية UTC+1 CET بشكل جيد مع افتتاح الجلسة الأوروبية والتداخل مع الجلسة اللندنية.

تتبع عملية فتح حساب تداول عقود مقابل الفروقات أو فوركس للأفراد في النمسا عملية موحدة عبر الوسطاء في الاتحاد الأوروبي بموجب متطلبات اعرف عميلك (KYC) ومكافحة غسيل الأموال (AML) الخاصة بـ MiFID II. عادةً ما يقدم مقدمو طلبات الحساب هوية صادرة عن الحكومة (جواز سفر أو بطاقة هوية وطنية)، وإثبات إقامة بتاريخ لا يتجاوز ثلاثة أشهر، ويكملون استبيان الملاءمة.

يقوم استبيان الملاءمة — وهو مطلب من متطلبات MiFID II — بتقييم المعرفة المالية للمقدم، وخبرته في التداول، وقدرته على تحمل المخاطر. يستخدم الوسطاء هذه البيانات لتصنيف العملاء كأفراد أو محترفين. ينطبق تصنيف الأفراد على معظم المتداولين الأفراد ويحمل حماية كاملة من الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA) وحماية الرصيد السالب. التصنيف المهني، المتاح للمتداولين الذين يستوفون معيارين على الأقل من ثلاثة معايير محددة (تكرار التداول، حجم المحفظة فوق 500,000 يورو، أو خبرة مهنية ذات صلة)، يزيل حدود الرافعة المالية ولكنه يزيل أيضًا بعض الحمايات للأفراد.

تختلف متطلبات الحد الأدنى للإيداع بشكل كبير عبر الوسطاء المرخصين للعمل في النمسا. يقبل بعض الوسطاء الذين لديهم تصريح مرور في الاتحاد الأوروبي ودائع أولية تبدأ من 100 يورو، بينما يحدد آخرون الحد الأدنى عند 500 يورو أو 1000 يورو. على عكس هيكل الحساب، لا تخضع الودائع الدنيا للتنظيم من قبل هيئة الرقابة المالية (FMA) أو الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA) ويتم تحديدها حسب تقدير كل وسيط.

يمثل اختيار المنصة نقطة قرار عملية. لا تزال MetaTrader 5 (MT5) هي المنصة الأكثر دعمًا على نطاق واسع بين الوسطاء المنظمين في الاتحاد الأوروبي، حيث توفر الوصول إلى أدوات الفوركس والعقود مقابل الفروقات والعقود الآجلة ضمن بيئة واحدة. مقارنة بالمنصات المملوكة التي يقدمها بعض الوسطاء، يسمح البنية المفتوحة لـ MT5 بأدوات الطرف الثالث والمستشارين الخبراء — وهي ميزة ذات صلة بالمتداولين الذين يستخدمون استراتيجيات آلية أو شبه آلية.

تغطي حماية الإيداع بموجب مخطط تعويض المستثمر في النمسا (Anlegerentschädigungs- und Einlagensicherungs-GmbH، AEING) العملاء الأفراد المؤهلين بما يصل إلى 20,000 يورو في حالة فشل شركات الاستثمار. هذا المبلغ أقل من ضمان الودائع المصرفية البالغ 100,000 يورو وينطبق تحديدًا على إفلاس شركات الاستثمار، وليس خسائر التداول.