تداول العقود مقابل الفروقات والفوركس في الهند: دليل 2024

يشترك اثنان من الهيئات التنظيمية في الولاية القضائية على تداول العملات في الهند. يحتفظ بنك الاحتياطي الهندي (RBI) بالسيطرة على معاملات النقد الأجنبي بموجب قانون إدارة النقد الأجنبي (FEMA) لعام 1999، بينما ينظم مجلس الأوراق المالية والبورصات الهندي (SEBI) أدوات المشتقات المتداولة في البورصات المعترف بها. معًا، يحددان ممرًا قانونيًا ضيقًا ولكنه واضح لمتداولي التجزئة.

القاعدة الأساسية محددة: يُسمح للمقيمين الهنود بتداول مشتقات العملات فقط في البورصات المعترف بها من قبل SEBI — وهي NSE و BSE و MSE — وفقط في أزواج العملات المقومة بالروبية الهندية. الأزواج المسموح بها اعتبارًا من عام 2024 هي USD/INR، EUR/INR، GBP/INR، و JPY/INR، بالإضافة إلى أزواج العملات المتقاطعة EUR/USD، GBP/USD، و USD/JPY التي قدمتها SEBI في عام 2018. يجب تسوية جميع العقود بالروبيات.

الوسطاء الخارجيون الذين يقدمون الوصول إلى الأدوات خارج هذا الإطار — بما في ذلك الفوركس الفوري على الأزواج الرئيسية مثل EUR/USD المسددة بالعملة الأجنبية، أو العقود مقابل الفروقات على المؤشرات العالمية والسلع — يعملون خارج القنوات المصرح بها من قبل RBI. أصدرت RBI العديد من الإشعارات العامة التي تحذر من هذه المنصات، وتحتفظ SEBI بقائمة "تنبيه المستثمر" للكيانات الأجنبية غير المصرح بها. تحويل الأموال إلى هذه المنصات عبر قنوات مصرفية رسمية يعد انتهاكًا لأحكام قانون إدارة النقد الأجنبي (FEMA) من الناحية الفنية. يمكن أن تشمل العقوبات غرامات تصل إلى ثلاثة أضعاف مبلغ المعاملة.

يجب على الوسطاء الذين يعملون بشكل قانوني في الهند الحصول على تسجيل SEBI كوسيط أوراق مالية وعضوية في قطاع مشتقات العملات. تحقق من حالة تسجيل أي وسيط مباشرة عبر بوابة الوسطاء التابعة لـ SEBI على sebi.gov.in قبل فتح حساب. لأي شيء يتجاوز ما هو موصوف هنا، استشر متخصصًا قانونيًا مؤهلاً في قانون إدارة النقد الأجنبي (FEMA) أو تحقق من السلطات المحلية.

على الرغم من القيود، يشارك المتداولون الأفراد الهنود بنشاط كبير في أسواق المشتقات. يحتل قطاع مشتقات العملات في بورصة الأوراق المالية الوطنية (NSE) باستمرار مرتبة بين أسواق العقود الآجلة للعملات ذات الحجم الأعلى عالميًا، حيث يتجاوز حجم التداول اليومي الاسمي غالبًا 50,000 كرور روبية هندية.

تهيمن العقود الآجلة والخيارات على زوج USD/INR على حجم التداول. يمثل زوج USD/INR وحده حوالي 80-85٪ من جميع تداولات مشتقات العملات في البورصات الهندية، وفقًا لبيانات بورصة الأوراق المالية الوطنية (NSE). أحجام العقود موحدة عند 1,000 دولار أمريكي للعقود الآجلة، مما يجعلها متاحة بمتطلبات رأس مال منخفضة نسبيًا مقارنة بأحجام اللوت الدولية للفوركس.

إلى جانب مشتقات العملات، يتداول المتداولون الهنود النشطون في أسواق الأسهم العقود الآجلة والخيارات على مؤشر Nifty 50 و Bank Nifty — وهي أدوات تعمل بشكل مشابه للعقود مقابل الفروقات من حيث الرافعة المالية والقدرة على البيع على المكشوف، ولكن ضمن إطار محلي منظم بالكامل. يتم تسوية هذه العقود نقدًا، مع تحديد أحجام العقود ومتطلبات الهامش من قبل SEBI.

تتداول مشتقات السلع — الذهب والفضة والنفط الخام والسلع الزراعية — في بورصة السلع المتعددة (MCX) تحت إشراف SEBI (التي استوعبت الجهة التنظيمية FMC في عام 2015). تجذب العقود الآجلة للنفط الخام والذهب مشاركة كبيرة من الأفراد، جزئيًا كتحوط ضد انخفاض قيمة الروبية الهندية.

أدى تقديم أزواج العملات المتقاطعة (EUR/USD، GBP/USD، USD/JPY) في عام 2018 على بورصة الأوراق المالية الوطنية (NSE) وبورصة بومباي (BSE) إلى توسيع الخيارات للمتداولين الذين يرغبون في التعرض للأزواج العالمية الرئيسية دون اللجوء إلى الخارج.

يعتمد التصنيف الضريبي لدخل التداول في الهند على طبيعة النشاط، والتمييز مهم بشكل كبير للفاتورة الضريبية النهائية.

يُصنف التداول خلال اليوم — المراكز التي يتم فتحها وإغلاقها خلال نفس جلسة التداول — على أنه دخل أعمال مضاربة بموجب قانون ضريبة الدخل. يخضع هذا الدخل للضريبة بسعر شريحة ضريبة الدخل المطبق على الفرد، والذي يتراوح من 5٪ إلى 30٪ اعتمادًا على إجمالي الدخل. يمكن فقط مقاصة الخسائر المضاربية مقابل المكاسب المضاربية، وليس مقابل بنود الدخل الأخرى، ويمكن ترحيلها لمدة تصل إلى أربع سنوات.

يُصنف تداول العقود الآجلة والخيارات (بما في ذلك مشتقات العملات على NSE/BSE) على أنه دخل أعمال غير مضاربة. هذا التمييز، الذي أكدته توجيهات إدارة ضريبة الدخل، يعني أن أرباح العقود الآجلة والخيارات تخضع للضريبة بأسعار الشرائح ولكن يمكن مقاصة الخسائر مقابل معظم أنواع الدخل الأخرى (باستثناء الرواتب) وترحيلها لمدة ثماني سنوات. تنطبق متطلبات التدقيق بموجب المادة 44AB إذا تجاوز حجم التداول 10 كرور روبية هندية، أو إذا اختار المتداول الانسحاب من نظام الضرائب الافتراضي بموجب المادة 44AD.

تخضع مكاسب رأس المال طويلة الأجل على ممتلكات الأسهم المحتفظ بها لأكثر من 12 شهرًا لضريبة بنسبة 10٪ على المكاسب التي تتجاوز 1 لكح روبية هندية لكل سنة مالية. تخضع مكاسب رأس المال قصيرة الأجل على الأسهم (المحتفظ بها أقل من 12 شهرًا) لنسبة ثابتة قدرها 15٪ بموجب المادة 111A.

تطبق ضريبة السلع والخدمات (GST) بنسبة 18٪ على رسوم السمسرة والمعاملات، وليس على أرباح التداول مباشرة. يعد الاحتفاظ بسجلات تداول دقيقة وملاحظات العقود وبيانات الحساب المصرفي أمرًا ضروريًا لتقديم الإقرارات بدقة. تعكس هذه القواعد الوضع اعتبارًا من سنة التقييم 2024 — يتغير قانون الضرائب بشكل متكرر، وينصح بشدة بالتشاور مع محاسب قانوني مؤهل على دراية بدخل التداول.