تداول العقود مقابل الفروقات والفوركس في باكستان: دليل 2024

تتمتع جهتان تنظيميتان بالولاية القضائية على الأسواق المالية في باكستان: هيئة الأوراق المالية والبورصات الباكستانية (SECP)، التي تشرف على أسواق رأس المال والأوراق المالية، والبنك المركزي الباكستاني (SBP)، الذي يتحكم في تدفقات النقد الأجنبي بموجب قانون تنظيم النقد الأجنبي (FERA) لعام 1947. لم تصدر أي من هاتين الجهتين إطار ترخيص محدد لتداول الفوركس للأفراد أو العقود مقابل الفروقات على غرار هيئة السلوك المالي (FCA) في المملكة المتحدة أو هيئة الأوراق المالية والاستثمارات الأسترالية (ASIC).

يقيد قانون تنظيم النقد الأجنبي الصادر عن البنك المركزي الباكستاني المقيمين الباكستانيين من تحويل العملات الأجنبية إلى الخارج لأغراض المضاربة. يندرج تمويل حساب وسيط خارجي تقنيًا تحت هذا القيد، على الرغم من أن الإنفاذ على مستوى الأفراد كان غير متسق تاريخيًا. تنظم هيئة الأوراق المالية والبورصات العقود الآجلة والمشتقات المتداولة في بورصة باكستان التجارية (PMEX)، وهي المنصة الوحيدة المرخصة محليًا للعقود الآجلة للعملات - وتحديدًا USD/PKR وعدد قليل من الأزواج الأخرى.

النتيجة العملية: الغالبية العظمى من المتداولين الأفراد الباكستانيين يستخدمون وسطاء دوليين تنظمهم سلطات خارجية أو أجنبية (FCA، CySEC، FSA Seychelles، VFSC). يعمل هؤلاء الوسطاء في منطقة رمادية قانونية محليًا. هم ليسوا غير قانونيين بحد ذاتهم بموجب قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات، لكنهم غير مصرح لهم بطلب العملاء الباكستانيين أيضًا. تحقق من الوضع الحالي لأي وسيط مع السجل العام لهيئة الأوراق المالية والبورصات على secp.gov.pk قبل إيداع الأموال. بالنسبة للعقود الآجلة للعملات ضمن إطار مرخص، تظل بورصة باكستان التجارية (PMEX) الخيار الوحيد المنظم محليًا.

تظهر البيانات الواردة من تقارير حركة مرور الوسطاء وشبكات الشركاء الإقليمية باستمرار أن ثلاث فئات من الأدوات تهيمن على نشاط الأفراد في باكستان: أزواج الفوركس الرئيسية، الذهب (XAU/USD)، ومؤشرات الأسهم الأمريكية.

لا يتوفر زوج USD/PKR على نطاق واسع على منصات MT5 الدولية كعقد مقابل الفروقات، نظرًا لقابلية تحويل الروبية الباكستانية المحدودة. بدلاً من ذلك، يركز المتداولون الباكستانيون على EUR/USD و GBP/USD و USD/JPY - وهي أزواج ذات سيولة عميقة وفروقات أسعار نموذجية تتراوح من 0.1 إلى 0.5 نقطة (pips) على حسابات ECN. يحظى الذهب (XAU/USD) باهتمام غير متناسب مقارنة بالمتوسطات العالمية، مما يعكس على الأرجح الألفة الثقافية مع الذهب كمخزن للقيمة؛ يتراوح متوسط النطاق اليومي لـ XAU/USD بين 15-25 دولارًا أمريكيًا، مما يوفر تقلبات مناسبة لاستراتيجيات التداول خلال اليوم.

اكتسبت المؤشرات الأمريكية - وتحديدًا US30 (داو جونز) و US500 (S&P 500) - زخمًا كبيرًا بعد عام 2020، عندما جذبت تقلبات فترة الوباء مشاركين جددًا. يشهد النفط الخام (WTI و Brent) أيضًا حجم تداول مستمرًا، مدفوعًا جزئيًا بالوعي بحساسية أسعار النفط للاقتصاد الباكستاني.

في بورصة باكستان التجارية (PMEX)، تعد العقود الآجلة لزوج USD/PKR هي الأداة الأساسية، بأحجام عقود تبلغ 1000 دولار أمريكي وهوامش تحددها البورصة. هذا هو المكان الوحيد الذي يمكن فيه اتخاذ تعرض للعملة ضمن هيكل منظم محليًا.

على عكس المتوقع، لا يصنف قانون الضرائب الباكستاني بشكل صريح دخل تداول الفوركس للأفراد أو العقود مقابل الفروقات، مما يخلق غموضًا ومخاطر للمتداولين.

بالنسبة للأوراق المالية المتداولة في البورصات المحلية، حدد قانون المالية لعام 2021 معدلات ضريبة أرباح رأس المال (CGT) بنسبة 12.5٪ للأصول المحتفظ بها لأكثر من 12 شهرًا و 15٪ لفترات احتفاظ أقصر. تنطبق هذه المعدلات بوضوح على الأسهم والصناديق المشتركة. تخضع العقود الآجلة المتداولة في بورصة باكستان التجارية (PMEX) أيضًا للضريبة، حيث تُعامل الأرباح كدخل أعمال بموجب مرسوم ضريبة الدخل لعام 2001 وتُفرض عليها الضريبة بسعر الشريحة المطبق (يتراوح من 0٪ إلى 35٪ اعتمادًا على إجمالي الدخل).

بالنسبة للأرباح الناتجة عن وسطاء العقود مقابل الفروقات أو الفوركس الدوليين، فإن المعاملة الضريبية غامضة. لم تصدر هيئة الإيرادات الفيدرالية (FBR) حكمًا محددًا. توجد حجج لاعتبار هذا الدخل إما "دخل من مصادر أخرى" (يخضع للضريبة بأسعار الشرائح) أو كأرباح رأسمالية. نظرًا لأن العقود مقابل الفروقات لا تتضمن ملكية الأصل الأساسي، فقد لا ينطبق إطار أرباح رأس المال بشكل مباشر.

التطبيق العملي: يجب الإبلاغ عن الأرباح المعاد تحويلها إلى باكستان بالروبية الباكستانية أو المعلنة في الإقرارات السنوية. يتطلب نظام IRIS التابع لهيئة الإيرادات الفيدرالية (FBR) الكشف عن الدخل الأجنبي. استشر مستشارًا ضريبيًا باكستانيًا مؤهلاً أو محاسبًا قانونيًا مسجلاً لدى ICAP قبل تقديم الإقرار، حيث يمكن أن تختلف الظروف الفردية وتفسيرات هيئة الإيرادات الفيدرالية. هذه المقالة لا تشكل نصيحة ضريبية.