دليل تداول العقود مقابل الفروقات والفوركس في سويسرا 2024

تعمل هيئة الرقابة المالية السويسرية (FINMA) بموجب قانون البنية التحتية للسوق المالية (FMIA) وقانون الخدمات المالية (FinSA)، اللذين دخلا حيز التنفيذ الكامل في يناير 2020. على عكس إطار عمل ESMA الخاص بالاتحاد الأوروبي، لا تحدد FINMA الرافعة المالية للعقود مقابل الفروقات للمستثمرين الأفراد عند 30:1 على أزواج الفوركس الرئيسية - وهو اختلاف هيكلي مهم للمتداولين النشطين. يجب على الوسطاء الذين يعملون من الأراضي السويسرية الحصول على ترخيص مصرفي أو ترخيص تاجر أوراق مالية من FINMA. لا يُطلب تلقائيًا من الوسطاء الأجانب الذين يخدمون العملاء السويسريين من الخارج الحصول على ترخيص FINMA، ولكن يجب عليهم الامتثال لقواعد تصنيف العملاء الخاصة بـ FinSA ولوائح الخدمات عبر الحدود.

قدم FinSA نموذجًا لتقسيم العملاء - أفراد، محترفون، ومؤسسات - يعكس فئات MiFID II في هيكله ولكنه يطبق عتبات خاصة بسويسرا. يمكن للعميل الفردي اختيار الانتقال إلى وضع المحترف إذا استوفى معيارين على الأقل من ثلاثة معايير: أصول تزيد عن 500,000 فرنك سويسري، خبرة مهنية في القطاع المالي، أو حد أدنى من 10 معاملات في الربع على مدار العام الماضي. مقارنةً بالوسطاء في الاتحاد الأوروبي، يواجه الكيانات المرخصة في سويسرا متطلبات إضافية تتعلق بتسجيل أمين المظالم - يجب على جميع مقدمي الخدمات المالية التي تتعامل مع العملاء الانضمام إلى هيئة معترف بها لحل النزاعات.

بالنسبة للمتداولين الذين يقيمون شرعية الوسطاء، تسرد السجل العام لـ FINMA جميع الكيانات المرخصة ويمكن البحث فيها حسب اسم الشركة. تحقق من حالة ترخيص أي وسيط مباشرة على موقع FINMA على الويب على finma.ch قبل تمويل حساب. يتم الإشارة إلى مقدمي الخدمات غير المصرح لهم الذين يعملون بدون ترخيص FINMA في قائمة تحذيرات منشورة يتم تحديثها بانتظام.

يُظهر المتداولون السويسريون تفضيلًا ملحوظًا للأدوات المقومة بالفرنك السويسري والأصول ذات التعرض الاقتصادي المباشر للاقتصاد السويسري. يظل زوج EUR/CHF أحد أكثر الأزواج مراقبة على مستوى العالم - أدى إلغاء ربط البنك الوطني السويسري (SNB) في يناير 2015 إلى تحرك في يوم واحد بنسبة 30% تقريبًا، وهو حدث أعاد تشكيل كيفية تسعير الوسطاء لتقلبات الفرنك السويسري ومتطلبات الهامش. رفعت تلك الحلقة أيضًا بشكل دائم وعي المتداولين بمخاطر سياسة البنك الوطني السويسري.

يمكن الوصول إلى مؤشر السوق السويسري (SMI)، الذي يتتبع أكبر 20 شركة سويسرية من الدرجة الأولى بما في ذلك Nestlé و Novartis و Roche، عبر العقود مقابل الفروقات على منصات متعددة. تسمح عقود SMI مقابل الفروقات بالتعرض الاتجاهي دون رأس المال المطلوب للملكية المباشرة للأسهم. يُعد زوج USD/CHF ثاني أكثر أزواج الفوركس المقومة بالفرنك السويسري نشاطًا من حيث الحجم، مدفوعًا بالعلاقة التجارية الكبيرة لسويسرا مع الولايات المتحدة ووضع الفرنك السويسري كعملة ملاذ آمن عالميًا.

تجذب عقود الذهب مقابل الفروقات حجمًا ثابتًا من المتداولين المقيمين في سويسرا، مما يعكس جزئيًا الدور التاريخي لسويسرا كمركز عالمي لتداول الذهب - تقوم البلاد بتكرير ما يقدر بـ 70% من المعروض العالمي من الذهب. على عكس معظم المتداولين في الاتحاد الأوروبي الذين يواجهون حدود الرافعة المالية التي تفرضها ESMA البالغة 20:1 على عقود الذهب مقابل الفروقات، قد يواجه المتداولون السويسريون الذين يصلون إلى وسطاء خارج الاتحاد الأوروبي رافعة مالية أعلى، على الرغم من أن الحدود الفعلية تختلف حسب الوسيط وتصنيف العميل. تظهر المؤشرات من الأسواق الأوروبية الرئيسية - DAX و CAC 40 و FTSE 100 - بانتظام في نشاط التداول الفردي السويسري نظرًا للقرب الجغرافي ودورات الاقتصاد المترابطة.

على عكس المتوقع، لا تفرض سويسرا ضريبة على أرباح رأس المال الفيدرالية على تداول الأوراق المالية الخاصة. بالنسبة للمتداولين غير المحترفين، تكون الأرباح من مراكز العقود مقابل الفروقات والفوركس معفاة من الضرائب على المستوى الفيدرالي. هذا يضع سويسرا ضمن مجموعة صغيرة من الولايات القضائية - إلى جانب إطار المراهنات على فروق الأسعار في المملكة المتحدة وبعض المراكز الخارجية - حيث لا تتحمل مكاسب التداول الفردي أي مسؤولية ضريبية مباشرة على الدخل. عدم وجود ضريبة على أرباح رأس المال ليس ثغرة؛ بل هو مدون في قانون الضرائب الفيدرالي السويسري.

يظهر التمييز بين وضع المتداول الخاص والمحترف حيث تدخل التعقيدات. تطبق سلطات الضرائب الكانتونية معايير لتحديد ما إذا كان نشاط التداول يشكل دخلاً من العمل الحر. تشمل المؤشرات: فترات الاحتفاظ أقل من ستة أشهر، وتجاوز تكرار المعاملات عتبة محددة، واستخدام المشتقات أو الأدوات ذات الرافعة المالية، وتمويل المراكز برأس مال طرف ثالث، وتمثل أرباح التداول أكثر من 50% من صافي الدخل. يؤدي استيفاء العديد من هذه المعايير في وقت واحد إلى زيادة احتمالية التصنيف المهني، وعند هذه النقطة تصبح المكاسب خاضعة للضريبة كدخل - تختلف المعدلات حسب الكانتون ولكنها تتراوح عادةً من 20% إلى 40% مجمعة فيدرالية وكنتونية.

تنطبق ضريبة الثروة بغض النظر عن تصنيف التداول. تفرض سويسرا ضريبة ثروة سنوية على صافي الأصول - بما في ذلك قيمة المحفظة والنقد والممتلكات الأخرى - بمعدلات كانتونية تتراوح تاريخيًا تقريبًا من 0.1% إلى 1% من صافي الثروة اعتمادًا على كانتون الإقامة. تحتفظ كانتونات تسوغ وشفيز بأقل معدلات ضريبة الثروة في البلاد، بينما تطبق جنيف وزيورخ معدلات أعلى. يتم تقييم قيمة المحفظة في 31 ديسمبر من كل عام.

نظرًا للعواقب الضريبية المادية لتصنيف المتداول المحترف، تحقق من وضعك المحدد مع مستشار ضرائب سويسري مؤهل أو السلطة الضريبية الكانتونية ذات الصلة (Steueramt). توفر المبادئ التوجيهية المنشورة من مؤتمر الضرائب السويسري (SSK/CDF) معايير رسمية، ولكن التقييمات الفردية تظل كانتونية.

يتبع فتح حساب تداول في سويسرا عملية اعرف عميلك (KYC) القياسية - جواز السفر أو بطاقة الهوية السويسرية، إثبات العنوان، وإقرار مصدر الأموال للحسابات التي تزيد عن عتبات إيداع معينة. يجب على الوسطاء المنظمين من قبل FINMA والوسطاء الأجانب الذين يخدمون العملاء السويسريين بموجب FinSA إجراء تقييم للملاءمة أو المناسبة قبل السماح بالوصول إلى تداول العقود مقابل الفروقات.

يختلف توافر الرافعة المالية عن ما يواجهه المتداولون في الاتحاد الأوروبي. تحدد ESMA الرافعة المالية للفوركس للأفراد عند 30:1 على الأزواج الرئيسية، و 20:1 على الأزواج الثانوية، و 10:1 على السلع. لا تلتزم شركات الوساطة السويسرية بهذه الحدود، على الرغم من أن الشركات الفردية تحدد حدودها الخاصة بناءً على سياسة المخاطر. من الناحية العملية، يقدم بعض الوسطاء المتاحين في سويسرا رافعة مالية تصل إلى 100:1 على أزواج الفوركس الرئيسية للعملاء الأفراد، مقارنة بالحد الأقصى في الاتحاد الأوروبي البالغ 30:1. تزيد الرافعة المالية الأعلى من كل من العائد المحتمل والخسارة المحتملة لكل وحدة رأس مال - يزداد خطر نداء الهامش بشكل متناسب.

يعد اختيار عملة الحساب مهمًا للمتداولين الذين يستخدمون الفرنك السويسري. يؤدي الاحتفاظ بحساب مقوم بالفرنك السويسري إلى إلغاء تكاليف التحويل على الإيداعات والسحوبات ولكنه قد يؤدي إلى مخاطر عملة على المراكز المقومة بالدولار الأمريكي أو اليورو. تسمح المنصات التي تقدم حسابات متعددة العملات للمتداولين بالاحتفاظ بأرصدة بالفرنك السويسري واليورو والدولار الأمريكي في وقت واحد، مما يقلل من احتكاك التحويل على التعرض للأدوات المتنوعة.

تعمل منصة Pulsar Terminal مع أي وسيط متوافق مع MT5 متاح في سويسرا، وتوافق منطقتها الزمنية مع توقيت وسط أوروبا (CET) يعني أن المتداولين السويسريين يرون علامات فتح/إغلاق الجلسات في لندن ونيويورك بالتوقيت المحلي دون تعديل يدوي - وهي ميزة عملية للاستراتيجيات المعتمدة على الجلسات. تتضمن المنصة تنفيذ الأوامر بنقرة واحدة، وتكوين وقف الخسارة/جني الأرباح متعدد المستويات، وأوامر وقف الخسارة المتحركة، وأتمتة نقطة التعادل، وأدوات تداول الشبكة، وأوضاع حماية شركات التداول بالعمولة، وتحليلات في الوقت الفعلي، مما يجعلها مناسبة لكل من الأساليب التقديرية والمنهجية على MetaTrader 5.

يخلق وضع سويسرا خارج الاتحاد الأوروبي مجموعة محددة من المقايضات مقارنة بالتداول من خلال وسطاء منظمين في الاتحاد الأوروبي تحت إشراف ESMA. تشير البيانات إلى أن كلا الإطارين ليسا متفوقين بشكل موحد - يعتمد الخيار الأمثل على حجم رأس المال وأسلوب التداول وتحمل المخاطر.

فيما يتعلق بالرافعة المالية، يمكن للوسطاء المتاحين في سويسرا تقديم حدود أعلى من نظرائهم في الاتحاد الأوروبي. بالنسبة للمتداول الذي لديه 10,000 فرنك سويسري كرأس مال، فإن الفرق بين رافعة مالية 30:1 و 100:1 ليس مجرد مسألة نظرية - بل يحدد الحد الأقصى لحجم المركز، وبالتالي المخاطر لكل صفقة عند مسافة وقف خسارة معينة. بينما يقتصر المتداولون الأفراد في الاتحاد الأوروبي على 30:1 على EUR/USD، قد يصل المتداولون الأفراد السويسريون إلى 100:1 من خلال وسطاء معينين، على الرغم من أن التعرض لنداء الهامش يزداد بشكل متناسب.

فيما يتعلق بحماية المستثمر، يوفر الوسطاء في الاتحاد الأوروبي بموجب MiFID II حماية الرصيد السالب كميزة إلزامية. لا يُطلب من الوسطاء السويسريين بشكل موحد تقديم هذه الحماية - تختلف سياسات الوسطاء الفردية. يواجه المتداولون الذين يستخدمون رافعة مالية عالية بدون حماية الرصيد السالب مسؤولية نظرية تتجاوز رأس مالهم المودع في سيناريوهات الفجوات القصوى. لا يزال الانهيار المفاجئ للفرنك السويسري في عام 2015 المثال الأكثر استشهادًا بهذا الخطر في السوق السويسرية.

فيما يتعلق بالضرائب، فإن المقارنة تفضل سويسرا بوضوح للمتداولين الأفراد غير المحترفين. تفرض ولايات الاتحاد الأوروبي بما في ذلك ألمانيا (ضريبة أرباح رأسمالية ثابتة بنسبة 26.375%) وفرنسا (ضريبة ثابتة بنسبة 30%) وإيطاليا (ضريبة أرباح رأسمالية بنسبة 26%) ضرائب على أرباح التداول مباشرة. يدفع متداول سويسري خاص يحقق 50,000 فرنك سويسري كأرباح سنوية من العقود مقابل الفروقات صفر ضريبة أرباح رأسمالية فيدرالية على هذا المبلغ، بينما يدفع المتداول الألماني المعادل حوالي 13,200 يورو.

تكاليف الامتثال أعلى في سويسرا بالنسبة للوسطاء، مما قد يترجم إلى فروقات أوسع أو عمولات أعلى في بعض الشركات. متوسط فروقات مؤشر EUR/USD القياسية لدى الوسطاء الرئيسيين في الاتحاد الأوروبي يتراوح بين 0.6-1.0 نقطة للحسابات الفردية؛ وتتراوح فروقات الوسطاء المنظمين في سويسرا لنفس الزوج من 0.3 إلى 1.5 نقطة اعتمادًا على نوع الحساب ونموذج الوسيط.