CFD & Forex Handel in Pakistan: Leitfaden 2024

Zwei Regulierungsbehörden sind für die Finanzmärkte in Pakistan zuständig: die Securities and Exchange Commission of Pakistan (SECP), die die Kapitalmärkte und Wertpapiere überwacht, und die State Bank of Pakistan (SBP), die die Devisenströme gemäß dem Foreign Exchange Regulation Act (FERA) von 1947 kontrolliert. Keine der beiden Behörden hat einen spezifischen Lizenzierungsrahmen für Retail-Forex oder CFDs herausgegeben, der mit dem der FCA (UK) oder ASIC (Australien) vergleichbar wäre.

Das FERA der SBP beschränkt pakistanische Einwohner daran, aus spekulativen Zwecken Fremdwährungen ins Ausland zu transferieren. Die Finanzierung eines Offshore-Brokerkontos fällt technisch unter diese Beschränkung, obwohl die Durchsetzung auf Retail-Ebene historisch inkonsistent war. Die SECP reguliert Futures und Derivate, die an der Pakistan Mercantile Exchange (PMEX) gehandelt werden, dem einzigen inländischen lizenzierten Handelsplatz für Währungsfutures – insbesondere USD/PKR und eine kleine Anzahl anderer Paare.

Das praktische Ergebnis: Die überwiegende Mehrheit der pakistanischen Retail-Trader nutzt internationale Broker, die von Offshore- oder ausländischen Behörden (FCA, CySEC, FSA Seychellen, VFSC) reguliert werden. Diese Broker operieren im Inland in einer rechtlichen Grauzone. Sie sind nach SECP-Regeln nicht per se illegal, aber sie sind auch nicht autorisiert, pakistanische Kunden abzuwerben. Überprüfen Sie den aktuellen Status jedes Brokers im öffentlichen Register der SECP unter secp.gov.pk, bevor Sie Gelder einzahlen. Für Währungsfutures innerhalb eines lizenzierten Rahmens bleibt die PMEX die einzige inländisch regulierte Option.

Daten aus Broker-Traffic-Berichten und regionalen Affiliate-Netzwerken zeigen durchweg drei Instrumentenkategorien, die die pakistanische Retail-Aktivität dominieren: wichtige Forex-Paare, Gold (XAU/USD) und US-Aktienindizes.

USD/PKR ist auf internationalen MT5-Plattformen aufgrund der eingeschränkten Konvertierbarkeit des PKR nicht weit verbreitet als CFD. Stattdessen konzentrieren sich pakistanische Trader auf EUR/USD, GBP/USD und USD/JPY – Paare mit hoher Liquidität und typischen Spreads von 0,1–0,5 Pips auf ECN-Konten. Gold (XAU/USD) zieht im Verhältnis zu globalen Durchschnittswerten überproportional großes Interesse auf sich, was wahrscheinlich auf eine kulturelle Vertrautheit mit Gold als Wertaufbewahrungsmittel zurückzuführen ist; die durchschnittliche tägliche Spanne bei XAU/USD liegt bei 15–25 USD und bietet eine Volatilität, die für Intraday-Strategien geeignet ist.

US-Indizes – insbesondere US30 (Dow Jones) und US500 (S&P 500) – gewannen nach 2020 an Bedeutung, als die Volatilität während der Pandemie neue Teilnehmer anzog. Auch Rohöl (WTI und Brent) verzeichnet ein konstantes Volumen, teilweise bedingt durch das Bewusstsein für die Empfindlichkeit der Ölpreise gegenüber der pakistanischen Wirtschaft.

An der PMEX sind USD/PKR-Futures das primäre Instrument mit Kontraktgrößen von 1.000 USD und Margins, die von der Börse festgelegt werden. Dies ist der einzige Handelsplatz, an dem Währungsrisiken innerhalb einer inländisch regulierten Struktur eingegangen werden können.

Entgegen der landläufigen Meinung kategorisiert der pakistanische Steuerkodex Einkünfte aus Retail-Forex- oder CFD-Handel nicht ausdrücklich, was sowohl zu Unklarheiten als auch zu Risiken für Trader führt.

Für an inländischen Börsen gehandelte Wertpapiere legte der Finance Act 2021 Kapitalertragsteuersätze (CGT) von 12,5 % für Vermögenswerte fest, die länger als 12 Monate gehalten wurden, und 15 % für kürzere Haltedauern. Diese Sätze gelten eindeutig für Aktien und Investmentfonds. Auch Futures-Kontrakte, die an der PMEX gehandelt werden, unterliegen der Besteuerung, wobei Gewinne gemäß der Income Tax Ordinance 2001 als Geschäftseinkommen behandelt und zum geltenden Grenzsteuersatz (je nach Gesamteinkommen von 0 % bis 35 %) besteuert werden.

Für Gewinne, die durch internationale CFD- oder Forex-Broker erzielt werden, ist die steuerliche Behandlung unklar. Das Federal Board of Revenue (FBR) hat keine spezifische Regelung erlassen. Es gibt Argumente dafür, solche Einkünfte entweder als 'Einkünfte aus anderen Quellen' (zu Grenzsteuersätzen besteuert) oder als Kapitalgewinne zu behandeln. Da CFDs keine Eigentümerschaft am Basiswert beinhalten, gilt der Rahmen für Kapitalgewinne möglicherweise nicht direkt.

Praktische Auswirkung: Gewinne, die nach Pakistan in PKR zurückgeführt oder in Jahreserklärungen deklariert werden, sollten gemeldet werden. Das IRIS-System des FBR verlangt die Offenlegung von Auslandseinkünften. Konsultieren Sie einen qualifizierten pakistanischen Steuerberater oder einen bei der ICAP registrierten Wirtschaftsprüfer, bevor Sie eine Erklärung einreichen, da die individuellen Umstände und die Auslegung durch das FBR variieren können. Dieser Artikel stellt keine Steuerberatung dar.