Trading de CFDs y Forex en India: Guía 2024

Dos reguladores comparten jurisdicción sobre el trading de divisas en India. El Banco de la Reserva de India (RBI) rige las transacciones de divisas bajo la FEMA de 1999, mientras que la Junta de Bolsa de Valores de India (SEBI) regula los instrumentos derivados negociados en bolsas reconocidas. Juntos, definen un corredor legal estrecho pero claro para los traders minoristas.

La regla principal es específica: los residentes indios tienen permitido operar derivados de divisas solo en bolsas reconocidas por SEBI —la NSE, BSE y MSE— y solo en pares de divisas basados en INR. Los pares permitidos a partir de 2024 son USD/INR, EUR/INR, GBP/INR y JPY/INR, además de los pares de divisas cruzadas EUR/USD, GBP/USD y USD/JPY introducidos por SEBI en 2018. Todos los contratos deben liquidarse en rupias.

Los brokers offshore que ofrecen acceso a instrumentos fuera de este marco —incluyendo forex al contado en pares principales como EUR/USD liquidados en moneda extranjera, o CFDs sobre índices y materias primas globales— operan fuera de los canales autorizados por el RBI. El RBI ha emitido múltiples avisos públicos advirtiendo contra tales plataformas, y SEBI mantiene una 'lista de alerta para inversores' de entidades extranjeras no autorizadas. Remitir fondos a estas plataformas a través de canales bancarios oficiales viola técnicamente las disposiciones de la FEMA. Las sanciones pueden incluir multas de hasta tres veces el monto de la transacción.

Los brokers que operan legalmente en India deben tener un registro de SEBI como broker de bolsa y membresía en el segmento de derivados de divisas. Verifique el estado de registro de cualquier broker directamente a través del portal de intermediarios de SEBI en sebi.gov.in antes de abrir una cuenta. Para cualquier cosa más allá de lo descrito aquí, consulte a un profesional legal cualificado en FEMA o verifique con las autoridades locales.

A pesar de las restricciones, los traders minoristas indios son participantes muy activos en los mercados de derivados. El segmento de derivados de divisas de la NSE se clasifica consistentemente entre los mercados de futuros de divisas de mayor volumen a nivel mundial, con un volumen nocional diario que frecuentemente supera los 50.000 crore de INR.

Los futuros y opciones de USD/INR dominan el volumen. El par USD/INR por sí solo representa aproximadamente el 80-85% de todas las operaciones de derivados de divisas en las bolsas indias, según datos de la NSE. Los tamaños de contrato están estandarizados en 1.000 USD para futuros, lo que los hace accesibles con requisitos de capital relativamente bajos en comparación con los tamaños de lote de forex internacionales.

Más allá de los derivados de divisas, los traders indios activos en los mercados de acciones operan futuros y opciones de índices en el Nifty 50 y Bank Nifty —instrumentos que funcionan de manera similar a los CFDs en términos de apalancamiento y capacidad de venta en corto, pero dentro de un marco nacional totalmente regulado. Estos contratos se liquidan en efectivo, con tamaños de lote y requisitos de margen establecidos por SEBI.

Los derivados de materias primas —oro, plata, petróleo crudo y materias primas agrícolas— se negocian en la Multi Commodity Exchange (MCX) bajo la supervisión de SEBI (que absorbió al regulador FMC en 2015). Los futuros de petróleo crudo y oro atraen una participación minorista significativa, en parte como cobertura contra la depreciación del INR.

La introducción en 2018 de pares de divisas cruzadas (EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY) en NSE y BSE amplió las opciones para los traders que desean exposición a los principales pares globales sin aventurarse en el extranjero.

La clasificación fiscal de los ingresos por trading en India depende de la naturaleza de la actividad, y la distinción es significativa para la factura fiscal final.

El trading intradía —posiciones abiertas y cerradas dentro de la misma sesión de trading— se clasifica como ingreso de negocio especulativo por la Ley del Impuesto sobre la Renta. Estos ingresos se gravan a la tasa impositiva aplicable al tramo del individuo, que varía del 5% al 30% según el ingreso total. Las pérdidas especulativas solo pueden compensarse contra ganancias especulativas, no contra otros rubros de ingresos, y pueden arrastrarse hasta por cuatro años.

El trading de futuros y opciones (incluidos los derivados de divisas en NSE/BSE) se clasifica como ingreso de negocio no especulativo. Esta distinción, confirmada por la guía del Departamento de Impuestos sobre la Renta, significa que las ganancias de F&O se gravan a tasas de tramo, pero las pérdidas pueden compensarse contra la mayoría de los otros tipos de ingresos (excluyendo salarios) y arrastrarse por ocho años. Los requisitos de auditoría bajo la Sección 44AB se aplican si el volumen de negocios excede los 10 crore de INR, o si el trader opta por no participar en el esquema de tributación presuntiva bajo la Sección 44AD.

Las ganancias de capital a largo plazo sobre participaciones de acciones mantenidas durante más de 12 meses se gravan al 10% sobre las ganancias que excedan 1 lakh de INR por año financiero. Las ganancias de capital a corto plazo sobre acciones (mantenidas por menos de 12 meses) se gravan a una tasa fija del 15% bajo la Sección 111A.

El GST al 18% se aplica a los cargos de corretaje y transacción, no directamente a las ganancias de trading. Mantener registros de operaciones, notas de contrato y extractos bancarios precisos es esencial para una declaración precisa. Estas reglas reflejan la posición a partir del año fiscal 2024 —la legislación fiscal cambia con frecuencia, y se recomienda encarecidamente consultar a un contador público cualificado familiarizado con los ingresos por trading.