Horario de Negociación del Cacao: Mejores Sesiones y Spreads

Los futuros de cacao se negocian exclusivamente en la bolsa ICE Futures US, con una única sesión continua que va de 09:45 a 18:30 UTC, de lunes a viernes. A diferencia del petróleo crudo o el oro, no hay sesión electrónica nocturna; cuando ICE cierra a las 18:30 UTC, el mercado queda inactivo hasta la mañana siguiente. Esa ventana de 8 horas y 45 minutos es la totalidad de la jornada de negociación. A modo de contexto, 09:45 UTC se traduce en 05:45 ET, 10:45 CET y 17:45 SGT. La sesión se estructuró en torno a las horas tradicionales de "open-outcry" (apertura y cierre de voz) que dominaron la negociación de materias primas hasta principios de la década de 2000, y el mercado electrónico conservó en gran medida ese horario después del cierre de los "trading pits".

Dos ventanas destacan para los operadores activos. La primera es el repunte de apertura entre las 09:45 y las 11:30 UTC, cuando los operadores con sede en Nueva York se conectan y el flujo de órdenes institucionales de posiciones nocturnas llega al mercado. Los rangos de precios durante esta ventana pueden ser 2-3 veces más amplios que los promedios de mitad de sesión, según los datos de volumen de ICE. La segunda ventana se abre alrededor de las 13:30 UTC, cuando los mercados de acciones de EE. UU. abren y el sentimiento macroeconómico a menudo se traslada a las materias primas blandas. La correlación del cacao con el apetito general por el riesgo se ha fortalecido desde 2022, lo que hace que la superposición de 13:30 a 15:00 UTC sea particularmente activa. La zona muerta, aproximadamente de 11:30 a 13:00 UTC, ve una participación reducida ya que los operadores europeos descansan y las mesas de EE. UU. aún no se han involucrado completamente. Las órdenes limitadas colocadas durante esta ventana a menudo quedan sin ejecutar o se ejecutan con spreads más amplios.

Contrariamente a lo esperado, los primeros cinco minutos después de la apertura de las 09:45 UTC a menudo presentan los spreads más amplios del día; los creadores de mercado valoran la incertidumbre nocturna antes de que el flujo de órdenes establezca una dirección clara. Los spreads generalmente se comprimen en 10-15 minutos a medida que el volumen se normaliza. Las condiciones de spread más ajustadas generalmente ocurren entre las 10:00 y las 11:00 UTC y nuevamente de 13:30 a 15:00 UTC. Después de las 17:00 UTC, la liquidez disminuye notablemente a medida que los participantes europeos se retiran, y los spreads pueden ampliarse entre un 30% y un 50% en comparación con los niveles de pico de sesión. Los últimos 30 minutos antes del cierre de las 18:30 UTC muestran un comportamiento errático del spread ligado al ajuste de posiciones. Pulsar Terminal muestra datos de spread en tiempo real directamente en la interfaz de MT5, lo que facilita la detección de cuándo los spreads del cacao se desvían de los rangos más ajustados de las ventanas óptimas de la mañana y principios de la tarde.