Graphiques en Point et Chiffre : Guide Complet de Trading

Chaque graphique P&F est régi par deux paramètres : la taille de la boîte (box size) et le montant de la réversion (reversal amount). Avec les paramètres par défaut de boxSize=1 et reversalAmount=3, chaque boîte représente un mouvement de prix de 1 unité, et le graphique ne change de direction que lorsque le prix inverse au moins 3 boîtes — soit 3 unités — dans la direction opposée.

Lorsque le prix augmente, le graphique trace une colonne de X, chaque X représentant une boîte complétée. Lorsque le prix baisse du seuil de réversion (3 boîtes dans la configuration par défaut), une nouvelle colonne de O commence à droite de la colonne de X précédente. Le graphique ne trace jamais à la fois des X et des O dans la même colonne. Le temps passe de manière invisible — une seule colonne peut représenter une session de trading ou trois mois de mouvement de prix.

Comparé à un graphique en chandeliers standard, où chaque intervalle de 15 minutes génère une nouvelle barre, que le prix ait bougé de manière significative ou non, les graphiques P&F ne se mettent à jour que lorsque le marché fait quelque chose d'important. Selon des recherches publiées par la CMT Association, ce mécanisme de filtrage réduit les faux signaux en éliminant les oscillations de prix mineures qui déclenchent des entrées prématurées sur les graphiques basés sur le temps.

Un exemple pratique : si l'EUR/USD se négocie à 1,0850 avec une taille de boîte de 10 pips, le graphique enregistre un nouveau X à 1,0860, un autre à 1,0870, et ainsi de suite. Si le prix baisse ensuite à 1,0840 — un mouvement de 30 pips, équivalent à 3 boîtes — le graphique commence une nouvelle colonne de O à partir de 1,0870 vers le bas. Une baisse de seulement 20 pips serait entièrement ignorée.

Le signal P&F le plus cité est la cassure de double sommet (double-top breakout). Cela se produit lorsqu'une nouvelle colonne de X monte d'une boîte au-dessus du pic de la colonne de X précédente. Inversement, une rupture de double creux (double-bottom breakdown) se forme lorsqu'une colonne de O tombe d'une boîte en dessous du creux de la colonne de O précédente. Ces deux figures, documentées dans le livre de Thomas Dorsey de 1995 sur les graphiques P&F, restent les signaux d'entrée fondamentaux pour la plupart des praticiens P&F.

Les figures plus complexes ont un poids statistique plus important. La cassure de triple sommet (triple-top breakout) — où le prix dépasse les plus hauts de deux colonnes de X précédentes — signale une conviction haussière plus forte qu'un double sommet, tandis qu'une rupture de triple creux (triple-bottom breakdown) indique une pression vendeuse accélérée. Une cassure de triple sommet en écart (spread triple-top breakout), où les trois sommets sont séparés par des colonnes de O descendantes, est considérée comme particulièrement fiable car elle démontre des rejets répétés suivis par une domination finale des acheteurs.

Les figures de catapulte haussière et baissière ajoutent une autre couche. Une catapulte haussière se forme lorsqu'une cassure de double sommet est suivie d'un bref repli qui se maintient au-dessus du niveau de cassure, puis reprend à la hausse — une structure qui ressemble à une cassure testée plutôt qu'à une fausse cassure. Contrairement aux oscillateurs de momentum tels que le RSI ou le MACD, les signaux P&F ne produisent pas de lectures de divergence au sens traditionnel ; au lieu de cela, l'équivalent de la divergence est une série de pics de colonnes de X plus bas combinés à des expansions continues de colonnes de O, signalant un affaiblissement de la pression d'achat malgré une stabilité apparente des prix.

En utilisant le Pulsar Terminal en parallèle avec l'analyse P&F, les traders peuvent définir des niveaux de stop-loss précisément une boîte en dessous du dernier plus bas de la colonne O et des objectifs de profit à des projections de mouvement mesuré directement sur le graphique MetaTrader 5, avec une exécution en un clic une fois que la boîte de cassure confirme.

Contre-intuitivement, l'étiquette de l'unité de temps sur un graphique P&F importe moins que sur un graphique basé sur le temps — car le P&F ignore le temps. La désignation H4 ou D1 fait généralement référence à la source des données de prix utilisée pour calculer les complétions de boîtes, et non à un intervalle de temps visuel sur le graphique lui-même.

Sur les données H4, la taille de boîte par défaut de 1 unité peut nécessiter un calibrage à la fourchette quotidienne moyenne de l'instrument. Pour une paire de devises moyennant 80 pips par jour, une taille de boîte de 1 pip génère des colonnes excessives avec une valeur analytique minimale, tandis qu'une taille de boîte de 10 pips produit une structure plus nette. Des recherches de la Society of Technical Analysts suggèrent qu'une taille de boîte représentant environ 1 à 2 % du niveau de prix de l'instrument fonctionne bien pour l'analyse de swing à moyen terme sur les données H4.

Sur les données D1, la réversion par défaut de 3 boîtes est largement considérée comme appropriée pour les stratégies de suivi de tendance. Un réglage de réversion de 1 boîte, en revanche, est plus courant pour les adaptations de contre-tendance ou de scalping, bien qu'il sacrifie l'avantage de filtrage du bruit qui définit la proposition de valeur fondamentale du P&F. Une réversion de 5 boîtes produit des colonnes plus longues et plus délibérées — mieux adaptées aux traders de position ciblant des mouvements de plusieurs semaines plutôt que des swings intraday.

Comparés aux graphiques Renko, qui sont structurellement similaires dans leur approche agnostique du temps, les graphiques P&F avec une réversion de 3 boîtes ont tendance à produire moins de changements de colonnes par mois sur les données D1, ce qui les rend plus appropriés pour les traders qui privilégient la qualité des signaux à la fréquence des signaux. La taille de boîte basée sur l'ATR — réglant la boîte sur un pourcentage de l'ATR sur 14 périodes — est une approche adaptative qui gagne du terrain depuis environ 2018 parmi les praticiens algorithmiques P&F.

Les graphiques P&F génèrent des cibles de prix objectives par deux méthodes de comptage distinctes : le comptage vertical et le comptage horizontal.

Le comptage vertical projette à partir d'une colonne complétée. Pour un comptage vertical haussier, multipliez le nombre de X dans la colonne initiale par la taille de la boîte et le montant de la réversion (3 dans le réglage par défaut), puis ajoutez ce chiffre à la boîte la plus basse de la colonne. Une colonne de X de 10 boîtes avec une taille de boîte de 10 pips et une réversion de 3 boîtes produit une cible de 300 pips au-dessus de la base de la colonne. Cette méthode est mécanique et ne nécessite aucune interprétation subjective.

Le comptage horizontal utilise des zones de congestion — des zones où le prix oscille dans une bande étroite sur plusieurs colonnes. Comptez le nombre de colonnes dans la base, multipliez par la taille de la boîte et le montant de la réversion, et projetez vers le haut (pour une base haussière) ou vers le bas (pour une base baissière). Les comptages horizontaux sont généralement considérés comme plus conservateurs que les comptages verticaux et sont préférés lorsqu'une figure de base claire est identifiable.

Le support et la résistance sur les graphiques P&F émergent naturellement de la structure des colonnes. Une série de creux de colonnes O regroupés au même niveau de prix constitue une zone de support solide — chaque test qui n'a pas réussi à produire un nouveau plus bas ajoute un poids de confirmation. Contrairement aux lignes de support tracées manuellement sur un graphique en chandeliers, le support P&F est structurellement intégré dans la construction du graphique, le rendant moins susceptible aux biais d'interprétation subjective.

Pour le dimensionnement des positions, la distance entre l'entrée (une boîte au-dessus du niveau de cassure) et le stop-loss (une boîte en dessous du dernier plus bas de la colonne O) fournit une unité de risque définie. Avec le système SL/TP multi-niveaux du Pulsar Terminal, ce risque peut être encodé avant que la cassure ne se déclenche, de sorte que l'exécution se produise au signal confirmé sans recalcul manuel.

Les graphiques P&F ne sont pas sans inconvénients significatifs. La limitation la plus citée est l'absence de données de volume dans la construction traditionnelle des P&F. Alors que les graphiques en chandeliers peuvent être associés à des barres de volume ou à des indicateurs de volume sur solde (on-balance volume) pour confirmer les cassures, une cassure P&F ne porte aucun signal de volume inhérent. Une colonne de X s'étendant au-dessus d'un plus haut précédent sur un volume négligeable ressemble à une colonne alimentée par une accumulation institutionnelle — une distinction que les praticiens des chandeliers peuvent au moins partiellement aborder.

La taille de boîte fixe crée également une dépendance au calibrage. Contrairement aux graphiques en chandeliers, qui s'adaptent automatiquement à n'importe quel instrument sans ajustement de paramètre, les graphiques P&F nécessitent une sélection délibérée de la taille de boîte. Une boîte mal dimensionnée filtre trop (manquant des mouvements valides) ou pas assez (reproduisant le bruit d'un graphique basé sur le temps). Cette exigence de calibrage crée un processus de configuration plus complexe par rapport aux graphiques à barres OHLC standard.

Les traders sensibles au temps font face à une contrainte supplémentaire. Comme les graphiques P&F n'indiquent pas quand une figure s'est formée, la corrélation d'un signal P&F avec une publication économique programmée — un rapport sur les non-salariés agricoles (non-farm payrolls), une décision de banque centrale — nécessite une vérification croisée avec un graphique basé sur le temps séparé. Les analystes P&F professionnels maintiennent généralement les deux types de graphiques simultanément pour cette raison.

Du côté positif, les graphiques P&F excellent à identifier la direction de la tendance à long terme avec une ambiguïté minimale. Un marché dans une tendance claire de colonnes X sur les données P&F D1 fournit un filtre directionnel sans ambiguïté, tandis que le même marché sur un graphique en chandeliers D1 pourrait montrer une figure complexe de plus hauts plus hauts mêlés à de profondes bougies de repli qui déclenche des signaux contradictoires de différents indicateurs. Le compromis est la précision du timing par rapport à la clarté de la direction — le P&F offre ce dernier au détriment du premier.