Perdagangan CFD & Forex di Pakistan: Panduan 2024

Dua regulator memegang yurisdiksi atas pasar keuangan di Pakistan: Komisi Sekuritas dan Bursa Pakistan (SECP), yang mengawasi pasar modal dan sekuritas, dan Bank Negara Pakistan (SBP), yang mengontrol arus valuta asing di bawah Undang-Undang Regulasi Valuta Asing (FERA) 1947. Tidak ada badan yang mengeluarkan kerangka lisensi forex ritel atau CFD khusus yang sebanding dengan FCA (Inggris) atau ASIC (Australia).

FERA SBP membatasi penduduk Pakistan untuk mentransfer mata uang asing ke luar negeri untuk tujuan spekulatif. Pendanaan akun broker lepas pantai secara teknis termasuk dalam pembatasan ini, meskipun penegakannya di tingkat ritel secara historis tidak konsisten. SECP mengatur futures dan derivatif yang diperdagangkan di Pakistan Mercantile Exchange (PMEX), yang merupakan satu-satunya tempat yang dilisensikan secara domestik untuk futures mata uang — khususnya USD/PKR dan sejumlah kecil pasangan lainnya.

Hasil praktisnya: sebagian besar pedagang ritel Pakistan menggunakan broker internasional yang diatur oleh otoritas lepas pantai atau asing (FCA, CySEC, FSA Seychelles, VFSC). Broker-broker ini beroperasi di area abu-abu hukum secara domestik. Mereka tidak ilegal per se berdasarkan aturan SECP, tetapi mereka juga tidak berwenang untuk mencari klien Pakistan. Verifikasi status terkini setiap broker dengan daftar publik SECP di secp.gov.pk sebelum menyetor dana. Untuk futures mata uang dalam kerangka kerja berlisensi, PMEX tetap menjadi satu-satunya pilihan yang diatur secara domestik.

Data dari laporan lalu lintas broker dan jaringan afiliasi regional secara konsisten menunjukkan tiga kategori instrumen mendominasi aktivitas ritel Pakistan: pasangan forex utama, emas (XAU/USD), dan indeks ekuitas AS.

USD/PKR tidak tersedia secara luas di platform MT5 internasional sebagai CFD, mengingat konvertibilitas PKR yang terbatas. Sebaliknya, pedagang Pakistan berkonsentrasi pada EUR/USD, GBP/USD, dan USD/JPY — pasangan dengan likuiditas dalam dan spread tipikal dari 0,1–0,5 pips pada akun ECN. Emas (XAU/USD) memiliki minat yang tidak proporsional dibandingkan dengan rata-rata global, kemungkinan mencerminkan keakraban budaya dengan emas sebagai penyimpan nilai; kisaran harian rata-rata pada XAU/USD berjalan 15–25 USD, memberikan volatilitas yang cocok untuk strategi intraday.

Indeks AS — khususnya US30 (Dow Jones) dan US500 (S&P 500) — mendapatkan daya tarik yang signifikan setelah tahun 2020, ketika volatilitas era pandemi menarik peserta baru. Minyak mentah (WTI dan Brent) juga melihat volume yang konsisten, sebagian didorong oleh kesadaran akan sensitivitas harga minyak terhadap ekonomi Pakistan.

Di PMEX, futures USD/PKR adalah instrumen utama, dengan ukuran kontrak 1.000 USD dan margin yang ditetapkan oleh bursa. Ini adalah satu-satunya tempat di mana eksposur mata uang dapat diambil dalam struktur yang diatur secara domestik.

Bertentangan dengan intuisi, kode pajak Pakistan tidak secara eksplisit mengkategorikan pendapatan perdagangan forex ritel atau CFD, yang menciptakan ambiguitas dan risiko bagi pedagang.

Untuk sekuritas yang diperdagangkan di bursa domestik, Undang-Undang Keuangan 2021 menetapkan tarif pajak keuntungan modal (CGT) sebesar 12,5% untuk aset yang dipegang lebih dari 12 bulan dan 15% untuk periode kepemilikan yang lebih pendek. Tarif ini berlaku jelas untuk saham dan reksa dana. Kontrak berjangka yang diperdagangkan di PMEX juga dikenakan pajak, dengan keuntungan diperlakukan sebagai pendapatan bisnis berdasarkan Undang-Undang Pajak Penghasilan 2001 dan dikenakan tarif lapisan yang berlaku (berkisar dari 0% hingga 35% tergantung pada total pendapatan).

Untuk keuntungan yang dihasilkan melalui broker CFD atau forex internasional, perlakuan pajaknya ambigu. Dewan Pendapatan Federal (FBR) belum mengeluarkan keputusan khusus. Ada argumen untuk memperlakukan pendapatan tersebut sebagai 'pendapatan dari sumber lain' (dikenakan tarif lapisan) atau sebagai keuntungan modal. Mengingat CFD tidak melibatkan kepemilikan aset yang mendasarinya, kerangka kerja keuntungan modal mungkin tidak berlaku secara langsung.

Implikasi praktis: keuntungan yang direpatriasi ke Pakistan dalam PKR atau dinyatakan dalam pengembalian tahunan harus dilaporkan. Sistem IRIS FBR memerlukan pengungkapan pendapatan asing. Konsultasikan penasihat pajak Pakistan yang berkualifikasi atau akuntan publik terdaftar di ICAP sebelum mengajukan, karena keadaan individu dan interpretasi FBR dapat bervariasi. Artikel ini tidak merupakan nasihat pajak.