Panduan Perdagangan CFD & Forex di Amerika Serikat

Dua badan mengatur perdagangan forex ritel dan derivatif di Amerika Serikat: Commodity Futures Trading Commission (CFTC), badan federal yang didirikan pada tahun 1974, dan National Futures Association (NFA), organisasi pengatur mandiri yang harus didaftarkan oleh broker sebelum menerima klien AS. Berbeda dengan FCA Inggris atau ASIC Australia — yang mengizinkan broker lepas pantai untuk melayani klien ritel di bawah aturan passporting yang relatif fleksibel — CFTC mengharuskan setiap perusahaan yang menawarkan kepada pelanggan forex ritel AS untuk mendaftar sebagai Retail Foreign Exchange Dealer (RFED) atau Futures Commission Merchant (FCM). Beroperasi tanpa pendaftaran tersebut adalah pelanggaran federal.

Hasil praktisnya adalah daftar broker forex ritel yang terdaftar di CFTC sangat sedikit. Per tahun 2024, kurang dari selusin RFED memegang pendaftaran aktif, dibandingkan dengan ratusan broker yang melayani pasar Eropa atau Asia. Broker lepas pantai yang tidak terdaftar di CFTC dilarang menerima klien AS, dan mendanai akun lepas pantai yang tidak terdaftar membuat trader berisiko penyitaan akun dan risiko hukum.

CFD — contract for difference — menempati posisi yang lebih ketat lagi. CFTC telah memutuskan bahwa CFD pada ekuitas, komoditas, dan indeks tidak legal untuk trader ritel di pasar AS. Padahal trader ritel Inggris dapat membuka CFD pada saham Apple melalui broker standar, trader ritel AS tidak memiliki produk setara yang legal. Kontrak berjangka (futures) dan opsi atas kontrak berjangka, yang diperdagangkan di bursa yang diatur seperti CME, berfungsi sebagai pengganti fungsional untuk banyak kategori instrumen.

Perdagangan forex ritel tetap diizinkan di bawah pengawasan CFTC, tetapi datang dengan batas leverage 50:1 pada pasangan mata uang utama dan 20:1 pada pasangan minor — secara signifikan lebih rendah daripada rasio 500:1 yang terkadang diiklankan oleh platform lepas pantai. Verifikasi status pendaftaran terkini dari broker mana pun di nfa.futures.org sebelum menyetor dana.

Mengingat larangan CFD, trader ritel AS bekerja dengan perangkat yang berbeda dari rekan-rekan mereka di Eropa atau Asia. Forex spot tetap menjadi pasar yang paling mudah diakses, dengan EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, dan pasangan utama lainnya yang tersedia melalui platform terdaftar CFTC. Spread pada EUR/USD dari broker AS yang terdaftar biasanya berkisar antara 0,5 hingga 2 pips tergantung pada jenis akun, dibandingkan dengan spread mentah di bawah 0,5 pip yang tersedia melalui broker ECN lepas pantai di yurisdiksi yang kurang diatur — perbedaan biaya nyata bagi trader frekuensi tinggi.

Kontrak berjangka yang diperdagangkan di bursa CME Group mengisi celah yang ditinggalkan oleh CFD. Kontrak berjangka E-mini S&P 500 (ES), kontrak berjangka minyak mentah (CL), kontrak berjangka emas (GC), dan kontrak berjangka mata uang semuanya memberikan eksposur berleveraged ke aset yang sebaliknya memerlukan CFD di pasar lain. Nilai tick minimum pada kontrak ES adalah $12,50, membuat ukuran posisi lebih kaku daripada forex spot, tetapi kontrak berjangka yang diperdagangkan di bursa membawa perlindungan pihak lawan yang tidak dimiliki instrumen OTC.

Opsi atas kontrak berjangka menambahkan dimensi lain. Trader yang menginginkan eksposur terhadap pergerakan harga emas dapat memperdagangkan opsi GC di CME daripada CFD emas. Mekanismenya berbeda — opsi memerlukan pemahaman tentang premi, delta, dan kedaluwarsa — tetapi akses pasar yang mendasarinya sebanding.

Opsi biner, yang pernah dipasarkan secara luas kepada trader ritel AS, dilarang untuk penggunaan ritel di bawah aturan CFTC. Platform apa pun yang menawarkan opsi biner kepada penduduk AS tanpa pendaftaran CFTC beroperasi secara ilegal, terlepas dari di mana ia didirikan.

Perlakuan pajak di AS sangat bergantung pada instrumen yang Anda perdagangkan — perbedaan yang dapat mengubah tarif pajak efektif Anda sebesar 10 poin persentase atau lebih.

Perdagangan forex spot secara default termasuk dalam Bagian 988 dari Internal Revenue Code. Di bawah Bagian 988, semua keuntungan dan kerugian diperlakukan sebagai pendapatan biasa, dikenakan pajak pada tarif marjinal Anda, yang dapat mencapai 37% untuk berpenghasilan tinggi di tahun 2024. Dibandingkan dengan tarif keuntungan modal jangka panjang sebesar 0%, 15%, atau 20%, ini adalah kerugian signifikan bagi trader yang menguntungkan.

Kontrak berjangka dan opsi forex tertentu memenuhi syarat sebagai kontrak Bagian 1256, yang menerima perlakuan gabungan yang lebih menguntungkan: 60% keuntungan dikenakan pajak pada tarif keuntungan modal jangka panjang dan 40% pada tarif jangka pendek (pendapatan biasa), terlepas dari berapa lama posisi tersebut dipegang. Untuk trader dalam kelompok pendapatan biasa 32% dengan tarif jangka panjang 15%, tarif gabungan Bagian 1256 menghasilkan sekitar 22,8% — perbedaan yang berarti pada keuntungan $50.000.

Trader forex spot dapat memilih keluar dari perlakuan Bagian 988 dan masuk ke perlakuan keuntungan modal, tetapi pemilihan ini harus dilakukan sebelum perdagangan, bukan pada saat pajak. Mekanisme pemilihan ini dan implikasinya bernuansa. Konsultasikan dengan profesional pajak yang akrab dengan status trader pajak sebelum membuat pilihan apa pun — IRS memiliki persyaratan dokumentasi khusus, dan kesalahan sulit untuk diperbaiki secara retroaktif.

Aturan penjualan cuci (wash sale) yang berlaku untuk saham tidak berlaku untuk kontrak berjangka, memberikan trader berjangka lebih banyak fleksibilitas dalam memanen kerugian menjelang akhir tahun. Aturan akuntansi mark-to-market juga berlaku untuk kontrak Bagian 1256, yang berarti posisi terbuka diperlakukan sebagai tertutup pada tanggal 31 Desember untuk tujuan pajak setiap tahun.