Grafici Point and Figure: Guida Completa al Trading

Ogni grafico P&F è governato da due parametri: la dimensione della casella (box size) e l'importo di inversione (reversal amount). Con le impostazioni predefinite di boxSize=1 e reversalAmount=3, ogni casella rappresenta un movimento di prezzo di 1 unità, e il grafico cambia direzione solo quando il prezzo si inverte di almeno 3 caselle — ovvero 3 unità — nella direzione opposta.

Quando il prezzo sale, il grafico traccia una colonna di X, ogni X rappresenta una casella completata. Quando il prezzo scende della soglia di inversione (3 caselle nella configurazione predefinita), inizia una nuova colonna di O a destra della precedente colonna di X. Il grafico non traccia mai sia X che O nella stessa colonna. Il tempo passa invisibilmente — una singola colonna potrebbe rappresentare una sessione di trading o tre mesi di azione del prezzo.

Rispetto a un grafico a candele standard, dove ogni intervallo di 15 minuti genera una nuova barra indipendentemente dal fatto che il prezzo si sia mosso in modo significativo, i grafici P&F si aggiornano solo quando il mercato fa qualcosa di importante. Secondo ricerche pubblicate dalla CMT Association, questo meccanismo di filtraggio riduce i falsi segnali eliminando le oscillazioni di prezzo minori che innescano entrate premature sui grafici basati sul tempo.

Un esempio pratico: se EUR/USD viene scambiato a 1.0850 con una dimensione della casella di 10 pips, il grafico registra una nuova X a 1.0860, un'altra a 1.0870 e così via. Se il prezzo scende poi a 1.0840 — un movimento di 30 pips, equivalente a 3 caselle — il grafico inizia una nuova colonna di O da 1.0870 verso il basso. Una discesa di soli 20 pips verrebbe completamente ignorata.

Il segnale P&F più citato è il breakout a doppio massimo (double-top breakout). Questo si verifica quando una nuova colonna di X sale di una casella sopra il picco della precedente colonna di X. Al contrario, un breakdown a doppio minimo (double-bottom breakdown) si forma quando una colonna di O scende di una casella sotto il minimo della precedente colonna di O. Questi due pattern, documentati nel libro di Thomas Dorsey del 1995 sulla graficazione P&F, rimangono i segnali di ingresso fondamentali per la maggior parte dei praticanti P&F.

Pattern più complessi hanno un peso statistico maggiore. Il breakout a triplo massimo (triple-top breakout) — dove il prezzo supera i massimi di due colonne di X precedenti — segnala una convinzione rialzista più forte rispetto a un doppio massimo, mentre un breakdown a triplo minimo indica una pressione di vendita in accelerazione. Un breakout a triplo massimo con spread, dove i tre picchi sono separati da colonne di O decrescenti, è considerato particolarmente affidabile perché dimostra un rifiuto ripetuto seguito da un eventuale dominio degli acquirenti.

I pattern a catapulta rialzista e ribassista aggiungono un ulteriore livello. Una catapulta rialzista si forma quando un breakout a doppio massimo è seguito da un breve pullback che si mantiene sopra il livello di breakout, per poi riprendere più in alto — una struttura che assomiglia a un breakout testato piuttosto che a uno falso. A differenza degli oscillatori di momentum come RSI o MACD, i segnali P&F non producono letture di divergenza nel senso tradizionale; invece, l'equivalente della divergenza è una serie di picchi di colonne X decrescenti combinati con continue espansioni delle colonne O, segnalando un indebolimento della pressione di acquisto nonostante un'apparente stabilità dei prezzi.

Utilizzando Pulsar Terminal insieme all'analisi P&F, i trader possono impostare livelli di stop-loss precisamente una casella sotto il minimo dell'ultima colonna O e target di take-profit a proiezioni di mosse misurate direttamente sul grafico MetaTrader 5, con esecuzione a un clic una volta confermata la casella di breakout.

Contrariamente a quanto si potrebbe pensare, l'etichetta del timeframe su un grafico P&F ha meno importanza rispetto a un grafico basato sul tempo — perché P&F ignora il tempo. La designazione H4 o D1 si riferisce tipicamente alla fonte dei dati di prezzo utilizzata per calcolare il completamento delle caselle, non a un intervallo di tempo visivo sul grafico stesso.

Sui dati H4, la dimensione della casella predefinita di 1 unità potrebbe richiedere una calibrazione in base al range giornaliero medio dello strumento. Per una coppia di valute che in media ha 80 pips al giorno, una dimensione della casella di 1 pip genera colonne eccessive con un valore analitico minimo, mentre una dimensione della casella di 10 pips produce una struttura più pulita. La ricerca della Society of Technical Analysts suggerisce che una dimensione della casella che rappresenta circa l'1-2% del livello di prezzo dello strumento funziona bene per l'analisi di swing di medio termine sui dati H4.

Sui dati D1, l'impostazione predefinita di inversione a 3 caselle è ampiamente considerata appropriata per le strategie di trend-following. Un'impostazione di inversione a 1 casella, al contrario, è più comune per adattamenti contro-trend o di scalping, sebbene sacrifichi il vantaggio di filtraggio del rumore che definisce la proposta di valore principale di P&F. Un'inversione a 5 caselle produce colonne più lunghe e deliberate — più adatte per i trader di posizione che mirano a mosse di più settimane piuttosto che a swing intraday.

Rispetto ai grafici Renko, che sono strutturalmente simili nel loro approccio agnostico al tempo, i grafici P&F con un filtro di inversione a 3 caselle tendono a produrre meno cambi di colonna al mese sui dati D1, rendendoli più appropriati per i trader che privilegiano la qualità del segnale rispetto alla frequenza del segnale. Il dimensionamento delle caselle basato sull'ATR — impostando la casella uguale a una percentuale dell'ATR a 14 periodi — è un approccio adattivo che sta guadagnando terreno da circa il 2018 tra i praticanti algoritmici P&F.

I grafici P&F generano target di prezzo oggettivi attraverso due distinti metodi di conteggio: il conteggio verticale e il conteggio orizzontale.

Il conteggio verticale proietta da una colonna completata. Per un conteggio verticale rialzista, moltiplica il numero di X nella colonna iniziale per la dimensione della casella e l'importo di inversione (3 nell'impostazione predefinita), quindi aggiungi questa cifra alla casella più bassa della colonna. Una colonna X di 10 caselle con una dimensione della casella di 10 pips e un'inversione di 3 caselle produce un target di 300 pips sopra la base della colonna. Questo metodo è meccanico e non richiede interpretazione soggettiva.

Il conteggio orizzontale utilizza zone di congestione — aree in cui il prezzo oscilla all'interno di una banda stretta attraverso più colonne. Conta il numero di colonne all'interno della base, moltiplica per la dimensione della casella e l'importo di inversione, e proietta verso l'alto (per una base rialzista) o verso il basso (per una base ribassista). I conteggi orizzontali sono generalmente considerati più conservativi dei conteggi verticali e sono preferiti quando è identificabile un pattern di base chiaro.

Supporto e resistenza sui grafici P&F emergono naturalmente dalla struttura delle colonne. Una serie di minimi di colonne O raggruppati allo stesso livello di prezzo costituisce una forte zona di supporto — ogni test che non è riuscito a produrre un nuovo minimo aggiunge peso confermativo. A differenza delle linee di supporto disegnate manualmente su un grafico a candele, il supporto P&F è strutturalmente incorporato nella costruzione del grafico, rendendolo meno suscettibile a bias di interpretazione soggettiva.

Per il position sizing, la distanza tra l'entrata (una casella sopra il livello di breakout) e lo stop-loss (una casella sotto il minimo dell'ultima colonna O) fornisce un'unità di rischio definita. Con il sistema SL/TP multilivello di Pulsar Terminal, questo rischio può essere codificato prima che il breakout si attivi, in modo che l'esecuzione avvenga al segnale confermato senza ricalcoli manuali.

I grafici P&F non sono privi di svantaggi significativi. La limitazione più citata è l'assenza di dati di volume nella costruzione tradizionale dei grafici P&F. Mentre i grafici a candele possono essere abbinati a barre di volume o indicatori di volume on-balance per confermare i breakout, un breakout P&F non porta con sé un segnale di volume intrinseco. Una colonna di X che si estende sopra un massimo precedente con volume trascurabile appare identica a una guidata da accumulazione istituzionale — una distinzione che i praticanti di candele possono almeno parzialmente affrontare.

La dimensione fissa della casella crea anche una dipendenza dalla calibrazione. A differenza dei grafici a candele, che si adattano automaticamente a qualsiasi strumento senza aggiustamenti dei parametri, i grafici P&F richiedono una selezione deliberata della dimensione della casella. Una casella dimensionata in modo errato filtra eccessivamente (perdendo mosse valide) o filtra insufficientemente (replicando il rumore di un grafico basato sul tempo). Questo requisito di calibrazione crea un processo di impostazione più ripido rispetto ai grafici a barre OHLC standard.

I trader sensibili al tempo affrontano un ulteriore vincolo. Poiché i grafici P&F non mostrano quando si è formato un pattern, correlare un segnale P&F con un rilascio economico programmato — un rapporto sui non-farm payrolls, una decisione di una banca centrale — richiede un incrocio con un grafico separato basato sul tempo. I professionisti dell'analisi P&F mantengono tipicamente entrambi i tipi di grafici contemporaneamente per questo motivo.

Dal lato positivo, i grafici P&F eccellono nell'identificare la direzione del trend a lungo termine con minima ambiguità. Un mercato in un chiaro trend rialzista di colonne X sui dati P&F D1 fornisce un filtro direzionale inequivocabile, mentre lo stesso mercato su un grafico a candele D1 potrebbe mostrare un pattern complesso di massimi più alti mescolati con candele di pullback profonde che innescano segnali contrastanti da diversi indicatori. Il compromesso è la precisione del timing rispetto alla chiarezza della direzione — P&F offre quest'ultima a scapito della prima.