Horário de Negociação de Cacau: Melhores Sessões e Spreads

Os futuros de cacau são negociados exclusivamente na bolsa ICE Futures US, com uma única sessão contínua das 09:45 às 18:30 UTC, de segunda a sexta-feira. Ao contrário do petróleo bruto ou do ouro, não há sessão eletrônica noturna — quando a ICE fecha às 18:30 UTC, o mercado fica inativo até a manhã seguinte. Essa janela de 8 horas e 45 minutos é a totalidade do dia de negociação. Para contextualizar, 09:45 UTC se traduz em 05:45 ET, 10:45 CET e 17:45 SGT. A sessão foi estruturada em torno do horário tradicional de pregão aberto que dominou a negociação de commodities até o início dos anos 2000, e o mercado eletrônico preservou em grande parte essa programação após o fechamento dos pregões.

Duas janelas se destacam para traders ativos. A primeira é o pico de abertura entre 09:45 e 11:30 UTC, quando traders baseados em Nova York entram online e o fluxo de ordens institucionais de posições noturnas chega à fita. As faixas de preço durante esta janela podem ser 2–3 vezes maiores do que as médias de meio de sessão, de acordo com dados de volume da ICE. A segunda janela abre por volta das 13:30 UTC, quando os mercados de ações dos EUA abrem e o sentimento macroeconômico muitas vezes se espalha para commodities suaves. A correlação do cacau com o apetite geral por risco se fortaleceu desde 2022, tornando a sobreposição das 13:30–15:00 UTC particularmente ativa. A zona morta — aproximadamente das 11:30 às 13:00 UTC — vê participação reduzida, pois os traders europeus fazem pausa e as mesas dos EUA ainda não se engajaram totalmente. Ordens limite colocadas durante esta janela frequentemente ficam sem execução ou são executadas com spreads mais amplos.

Contraintuitivamente, os primeiros cinco minutos após a abertura às 09:45 UTC geralmente apresentam os spreads mais amplos do dia — os formadores de mercado precificam a incerteza noturna antes que o fluxo de ordens estabeleça uma direção clara. Os spreads normalmente se comprimem em 10–15 minutos à medida que o volume se normaliza. As condições de spread mais apertadas geralmente ocorrem entre 10:00 e 11:00 UTC e novamente das 13:30 às 15:00 UTC. Após as 17:00 UTC, a liquidez diminui notavelmente à medida que os participantes europeus saem, e os spreads podem aumentar em 30–50% em comparação com os níveis de pico da sessão. Os últimos 30 minutos antes do fechamento às 18:30 UTC veem um comportamento errático de spread ligado ao ajuste de posições. O Pulsar Terminal exibe dados de spread em tempo real diretamente na interface MT5, tornando simples identificar quando os spreads de cacau se desviam das faixas mais apertadas das janelas ideais da manhã e início da tarde.