การเทรด CFD และ Forex ในปากีสถาน: คู่มือปี 2024

หน่วยงานกำกับดูแลสองแห่งมีอำนาจเหนือตลาดการเงินในปากีสถาน: คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งปากีสถาน (SECP) ซึ่งกำกับดูแลตลาดทุนและหลักทรัพย์ และธนาคารแห่งรัฐปากีสถาน (SBP) ซึ่งควบคุมกระแสเงินตราต่างประเทศภายใต้พระราชบัญญัติกำกับดูแลเงินตราต่างประเทศ (FERA) ปี 1947 ทั้งสองหน่วยงานยังไม่ได้ออกกรอบการออกใบอนุญาต Forex หรือ CFD สำหรับรายย่อยที่เฉพาะเจาะจง ซึ่งเทียบเคียงได้กับ FCA (สหราชอาณาจักร) หรือ ASIC (ออสเตรเลีย)

FERA ของ SBP จำกัดไม่ให้ชาวปากีสถานโอนเงินตราต่างประเทศออกนอกประเทศเพื่อวัตถุประสงค์ในการเก็งกำไร การให้เงินทุนแก่บัญชีโบรกเกอร์ต่างประเทศถือเป็นข้อจำกัดนี้ แม้ว่าการบังคับใช้ในระดับรายย่อยจะมีความไม่สอดคล้องกันในอดีต SECP กำกับดูแลสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและตราสารอนุพันธ์ที่ซื้อขายในตลาด Pakistan Mercantile Exchange (PMEX) ซึ่งเป็นสถานที่เดียวที่ได้รับใบอนุญาตภายในประเทศสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสกุลเงิน — โดยเฉพาะ USD/PKR และคู่สกุลเงินอื่นๆ จำนวนเล็กน้อย

ผลลัพธ์ในทางปฏิบัติ: ผู้ค้าปลีกชาวปากีสถานส่วนใหญ่ใช้โบรกเกอร์ต่างประเทศที่กำกับดูแลโดยหน่วยงานนอกอาณาเขตหรือต่างประเทศ (FCA, CySEC, FSA Seychelles, VFSC) โบรกเกอร์เหล่านี้ดำเนินงานในพื้นที่สีเทาทางกฎหมายภายในประเทศ พวกเขาไม่ได้ผิดกฎหมายโดยเนื้อแท้ภายใต้กฎของ SECP แต่ก็ไม่ได้รับอนุญาตให้ชักชวนลูกค้าชาวปากีสถานเช่นกัน ตรวจสอบสถานะปัจจุบันของโบรกเกอร์ใดๆ กับทะเบียนสาธารณะของ SECP ที่ secp.gov.pk ก่อนฝากเงิน สำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสกุลเงินภายในกรอบที่ได้รับใบอนุญาต PMEX ยังคงเป็นตัวเลือกเดียวที่ได้รับการควบคุมภายในประเทศ

ข้อมูลจากรายงานการเข้าชมของโบรกเกอร์และเครือข่ายพันธมิตรระดับภูมิภาคแสดงให้เห็นอย่างสม่ำเสมอว่าสามประเภทตราสารเป็นที่นิยมในการดำเนินงานของชาวปากีสถาน: คู่สกุลเงิน Forex หลัก ทองคำ (XAU/USD) และดัชนีหุ้นสหรัฐฯ

USD/PKR ไม่ได้มีให้ซื้อขายอย่างแพร่หลายบนแพลตฟอร์ม MT5 ระหว่างประเทศในรูปแบบ CFD เนื่องจากความสามารถในการแปลงค่า PKR ที่จำกัด แทนที่จะเป็นเช่นนั้น ผู้ค้าชาวปากีสถานจะมุ่งเน้นไปที่ EUR/USD, GBP/USD และ USD/JPY — คู่สกุลเงินที่มีสภาพคล่องสูงและสเปรดทั่วไปตั้งแต่ 0.1–0.5 pips ในบัญชี ECN ทองคำ (XAU/USD) ได้รับความสนใจอย่างมากเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยทั่วโลก ซึ่งอาจสะท้อนถึงความคุ้นเคยทางวัฒนธรรมกับทองคำในฐานะแหล่งเก็บมูลค่า; ช่วงราคาเฉลี่ยต่อวันของ XAU/USD อยู่ที่ 15–25 USD ซึ่งให้ความผันผวนที่เหมาะสมกับกลยุทธ์การซื้อขายระหว่างวัน

ดัชนีสหรัฐฯ — โดยเฉพาะ US30 (Dow Jones) และ US500 (S&P 500) — ได้รับความนิยมอย่างมากหลังปี 2020 เมื่อความผันผวนในช่วงการระบาดใหญ่ดึงดูดผู้เข้าร่วมใหม่ น้ำมันดิบ (WTI และ Brent) ก็มีปริมาณการซื้อขายที่สม่ำเสมอเช่นกัน ส่วนหนึ่งมาจากความตระหนักถึงความอ่อนไหวของราคาน้ำมันต่อเศรษฐกิจปากีสถาน

บน PMEX สัญญาซื้อขายล่วงหน้า USD/PKR เป็นตราสารหลัก โดยมีขนาดสัญญา 1,000 USD และอัตราส่วน Margin ที่กำหนดโดยตลาดหลักทรัพย์ นี่เป็นเพียงสถานที่เดียวที่สามารถรับความเสี่ยงด้านสกุลเงินได้ภายในโครงสร้างที่ได้รับการควบคุมภายในประเทศ

ตรงกันข้ามกับที่คาดไว้ รหัสภาษีของปากีสถานไม่ได้จัดประเภทรายได้จากการซื้อขาย Forex หรือ CFD สำหรับรายย่อยอย่างชัดเจน ซึ่งสร้างทั้งความคลุมเครือและความเสี่ยงสำหรับผู้ค้า

สำหรับหลักทรัพย์ที่ซื้อขายในตลาดภายในประเทศ พระราชบัญญัติการคลังปี 2021 ได้กำหนดอัตราภาษีกำไรจากส่วนทุน (CGT) ที่ 12.5% สำหรับสินทรัพย์ที่ถือครองนานกว่า 12 เดือน และ 15% สำหรับช่วงเวลาการถือครองที่สั้นกว่า อัตราเหล่านี้ใช้กับหุ้นและกองทุนรวมอย่างชัดเจน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ซื้อขายใน PMEX ก็ต้องเสียภาษีเช่นกัน โดยกำไรจะถูกพิจารณาว่าเป็นรายได้ทางธุรกิจภายใต้พระราชบัญญัติภาษีเงินได้ปี 2001 และเสียภาษีในอัตราขั้นบันไดที่ใช้บังคับ (ตั้งแต่ 0% ถึง 35% ขึ้นอยู่กับรายได้รวม)

สำหรับกำไรที่เกิดจากโบรกเกอร์ CFD หรือ Forex ระหว่างประเทศ การเสียภาษีนั้นคลุมเครือ คณะกรรมการรายได้ส่วนกลาง (FBR) ยังไม่ได้ออกคำวินิจฉัยเฉพาะ มีข้อโต้แย้งสำหรับการพิจารณารายได้ดังกล่าวว่าเป็น 'รายได้จากแหล่งอื่น' (เสียภาษีในอัตราขั้นบันได) หรือเป็นกำไรจากส่วนทุน เนื่องจาก CFD ไม่เกี่ยวข้องกับการเป็นเจ้าของสินทรัพย์อ้างอิง กรอบการกำไรจากส่วนทุนอาจไม่สามารถนำมาใช้ได้โดยตรง

ผลกระทบในทางปฏิบัติ: ควรรายงานกำไรที่โอนกลับไปยังปากีสถานเป็น PKR หรือที่ประกาศในแบบแสดงรายการประจำปี ระบบ IRIS ของ FBR กำหนดให้ต้องเปิดเผยรายได้จากต่างประเทศ ปรึกษาที่ปรึกษาด้านภาษีที่มีคุณสมบัติเหมาะสมชาวปากีสถาน หรือนักบัญชีรับอนุญาตที่ลงทะเบียนกับ ICAP ก่อนยื่นแบบแสดงรายการ เนื่องจากสถานการณ์ส่วนบุคคลและการตีความของ FBR อาจแตกต่างกันไป บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านภาษี