คู่มือการเทรด CFD และ Forex ในสหรัฐอเมริกา

สองหน่วยงานกำกับดูแลการเทรดฟอเร็กซ์และตราสารอนุพันธ์สำหรับรายย่อยในสหรัฐอเมริกา: คณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) ซึ่งเป็นหน่วยงานของรัฐบาลกลางที่ก่อตั้งขึ้นในปี 1974 และสมาคมอนาคตแห่งชาติ (NFA) ซึ่งเป็นองค์กรกำกับดูแลตนเองที่โบรกเกอร์ต้องลงทะเบียนก่อนรับลูกค้าชาวสหรัฐฯ ต่างจาก FCA ของสหราชอาณาจักร หรือ ASIC ของออสเตรเลีย — ซึ่งอนุญาตให้โบรกเกอร์นอกอาณาเขตให้บริการแก่ลูกค้ารายย่อยภายใต้กฎการอนุญาตให้ดำเนินงานค่อนข้างยืดหยุ่น — CFTC กำหนดให้บริษัทใดก็ตามที่ชักชวนลูกค้าฟอเร็กซ์รายย่อยของสหรัฐฯ ต้องลงทะเบียนเป็นผู้ค้าปลีกฟอเร็กซ์ (Retail Foreign Exchange Dealer - RFED) หรือนายหน้าซื้อขายล่วงหน้า (Futures Commission Merchant - FCM) การดำเนินการโดยไม่ได้รับการจดทะเบียนดังกล่าวถือเป็นความผิดทางอาญาของรัฐบาลกลาง

ผลลัพธ์ในทางปฏิบัติคือ รายชื่อโบรกเกอร์ฟอเร็กซ์รายย่อยที่จดทะเบียนกับ CFTC นั้นมีจำนวนน้อย ณ ปี 2024 มี RFED เพียงไม่กี่รายที่ได้รับการจดทะเบียนอย่างถูกต้อง เมื่อเทียบกับโบรกเกอร์หลายร้อยรายที่ให้บริการในตลาด ยุโรป หรือ เอเชีย โบรกเกอร์นอกอาณาเขตที่ไม่ได้จดทะเบียนกับ CFTC ถูกห้ามรับลูกค้าชาวสหรัฐฯ และการฝากเงินเข้าบัญชีนอกอาณาเขตที่ไม่ได้จดทะเบียนจะทำให้เทรดเดอร์เสี่ยงต่อการถูกยึดบัญชีและความเสี่ยงทางกฎหมาย

CFD — สัญญาซื้อขายส่วนต่าง — มีสถานะที่เข้มงวดกว่านั้น CFTC ได้ตัดสินว่า CFD สำหรับหุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ และดัชนีนั้นไม่ถูกกฎหมายสำหรับเทรดเดอร์รายย่อยในตลาดสหรัฐฯ ในขณะที่เทรดเดอร์รายย่อยในสหราชอาณาจักรสามารถเปิด CFD ในหุ้น Apple ผ่านโบรกเกอร์ทั่วไปได้ เทรดเดอร์รายย่อยในสหรัฐฯ ไม่มีผลิตภัณฑ์ที่เทียบเท่าตามกฎหมาย สัญญาซื้อขายล่วงหน้าและออปชันบนสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ซึ่งซื้อขายในตลาดซื้อขายที่มีการกำกับดูแล เช่น CME ทำหน้าที่เป็นสิ่งทดแทนการใช้งานสำหรับตราสารหลายประเภท

การเทรดฟอเร็กซ์รายย่อยยังคงได้รับอนุญาตภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC แต่มาพร้อมกับข้อจำกัดเลเวอเรจที่ 50:1 สำหรับคู่สกุลเงินหลัก และ 20:1 สำหรับคู่สกุลเงินรอง — ซึ่งต่ำกว่าอัตราส่วน 500:1 ที่บางครั้งโฆษณาโดยแพลตฟอร์มต่างประเทศอย่างมีนัยสำคัญ ตรวจสอบสถานะการจดทะเบียนปัจจุบันของโบรกเกอร์ใดๆ ที่ nfa.futures.org ก่อนฝากเงิน

เมื่อพิจารณาถึงการแบน CFD เทรดเดอร์รายย่อยของสหรัฐฯ จึงทำงานด้วยชุดเครื่องมือที่แตกต่างจากคู่ค้าในยุโรปหรือเอเชีย ตลาดฟอเร็กซ์แบบสปอตยังคงเป็นตลาดที่เข้าถึงได้มากที่สุด โดยมีคู่สกุลเงินหลัก เช่น EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY และคู่สกุลเงินอื่นๆ ที่มีให้บริการผ่านแพลตฟอร์มที่จดทะเบียนกับ CFTC สเปรดบน EUR/USD จากโบรกเกอร์สหรัฐฯ ที่จดทะเบียนโดยทั่วไปจะอยู่ที่ 0.5 ถึง 2 pips ขึ้นอยู่กับประเภทบัญชี เมื่อเทียบกับสเปรดดิบที่ต่ำกว่า 0.5 pips ที่มีให้ผ่านโบรกเกอร์ ECN นอกอาณาเขตในเขตอำนาจศาลที่มีการกำกับดูแลน้อยกว่า — ซึ่งเป็นความแตกต่างด้านต้นทุนที่แท้จริงสำหรับเทรดเดอร์ความถี่สูง

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีการซื้อขายในตลาดซื้อขายของ CME Group จะเข้ามาเติมเต็มช่องว่างที่เกิดจาก CFD สัญญาซื้อขายล่วงหน้า E-mini S&P 500 (ES), สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ (CL), สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำ (GC) และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสกุลเงิน ล้วนให้การเปิดรับเลเวอเรจต่อสินทรัพย์ที่หากไม่มี CFD จะต้องใช้ในตลาดอื่น มูลค่า tick ขั้นต่ำของสัญญา ES คือ $12.50 ทำให้การกำหนดขนาดสถานะมีความเข้มงวดกว่าฟอเร็กซ์แบบสปอต แต่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีการซื้อขายในตลาดซื้อขายมีการป้องกันคู่สัญญาที่ตราสาร OTC ไม่มี

ออปชันบนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพิ่มมิติอีกประการหนึ่ง เทรดเดอร์ที่ต้องการเปิดรับการเคลื่อนไหวของราคาทองคำสามารถซื้อขายออปชัน GC บน CME แทน CFD ทองคำ กลไกแตกต่างกัน — ออปชันต้องทำความเข้าใจเกี่ยวกับพรีเมียม เดลต้า และวันหมดอายุ — แต่การเข้าถึงตลาดอ้างอิงนั้นเทียบเคียงกันได้

ออปชันแบบ Binary ซึ่งเคยมีการทำการตลาดอย่างหนักกับเทรดเดอร์รายย่อยของสหรัฐฯ ถูกแบนสำหรับการใช้งานโดยรายย่อยภายใต้กฎของ CFTC แพลตฟอร์มใดๆ ที่เสนอออปชันแบบ Binary ให้กับผู้มีถิ่นที่อยู่ในสหรัฐฯ โดยไม่ได้รับการจดทะเบียนกับ CFTC กำลังดำเนินการอย่างผิดกฎหมาย โดยไม่คำนึงถึงสถานที่ตั้งของบริษัท

การเสียภาษีในสหรัฐอเมริกาขึ้นอยู่กับตราสารที่คุณเทรดเป็นอย่างมาก — ซึ่งเป็นความแตกต่างที่สามารถเปลี่ยนแปลงอัตราภาษีที่แท้จริงของคุณได้ 10 เปอร์เซ็นต์หรือมากกว่านั้น

โดยค่าเริ่มต้น การเทรดฟอเร็กซ์แบบสปอตจะอยู่ภายใต้มาตรา 988 ของประมวลรัษฎากรอินเทอร์นัล (Internal Revenue Code) ภายใต้มาตรา 988 กำไรและขาดทุนทั้งหมดจะถือเป็นรายได้ธรรมดา ซึ่งต้องเสียภาษีในอัตราสูงสุดของคุณ ซึ่งอาจสูงถึง 37% สำหรับผู้มีรายได้สูงในปี 2024 เมื่อเทียบกับอัตรากำไรจากการลงทุนระยะยาวที่ 0%, 15% หรือ 20% นี่เป็นข้อเสียเปรียบที่สำคัญสำหรับเทรดเดอร์ที่ทำกำไรได้

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าและออปชันฟอเร็กซ์บางประเภทเข้าข่ายเป็นสัญญาตามมาตรา 1256 (Section 1256 contracts) ซึ่งได้รับการพิจารณาแบบผสมที่เอื้ออำนวยมากกว่า: 60% ของกำไรจะถูกเก็บภาษีในอัตรากำไรจากการลงทุนระยะยาว และ 40% ในอัตราภาษีระยะสั้น (รายได้ธรรมดา) โดยไม่คำนึงถึงระยะเวลาที่ถือสถานะ สำหรับเทรดเดอร์ที่อยู่ในกลุ่มรายได้ธรรมดา 32% และอัตราภาษีระยะยาว 15% อัตราภาษีแบบผสมตามมาตรา 1256 จะอยู่ที่ประมาณ 22.8% — ซึ่งเป็นความแตกต่างที่มีนัยสำคัญเมื่อมีกำไร 50,000 ดอลลาร์

เทรดเดอร์ฟอเร็กซ์แบบสปอตสามารถเลือกที่จะไม่ใช้การพิจารณาตามมาตรา 988 และเลือกใช้การพิจารณาตามกำไรจากการลงทุนได้ แต่การเลือกนี้ต้องทำก่อนการเทรด ไม่ใช่ตอนยื่นภาษี กลไกของการเลือกนี้และผลกระทบนั้นมีความซับซ้อน ปรึกษาผู้เชี่ยวชาญด้านภาษีที่คุ้นเคยกับสถานะเทรดเดอร์ก่อนทำการเลือกใดๆ — IRS มีข้อกำหนดด้านเอกสารเฉพาะ และข้อผิดพลาดนั้นแก้ไขย้อนหลังได้ยาก

กฎการขายแบบล้างพอร์ต (wash sale rules) ที่ใช้กับหุ้นจะไม่มีผลกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ซึ่งทำให้เทรดเดอร์สัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการเก็บเกี่ยวการขาดทุนในช่วงปลายปี กฎการบัญชีแบบ Mark-to-market ก็มีผลบังคับใช้กับสัญญาตามมาตรา 1256 เช่นกัน ซึ่งหมายความว่าสถานะที่เปิดอยู่จะถือว่าปิด ณ วันที่ 31 ธันวาคม เพื่อวัตถุประสงค์ทางภาษีในแต่ละปี