Pakistan'da CFD ve Forex Ticareti: 2024 Rehberi

Pakistan'daki finansal piyasalar üzerinde iki düzenleyici kurum yetkilidir: sermaye piyasaları ve menkul kıymetleri denetleyen Pakistan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SECP) ve 1947 Döviz Düzenleme Yasası (FERA) kapsamında döviz akışlarını kontrol eden Pakistan Merkez Bankası (SBP). Bu kurumlardan hiçbiri, FCA (Birleşik Krallık) veya ASIC (Avustralya) ile karşılaştırılabilecek özel bir perakende forex veya CFD lisanslama çerçevesi yayınlamamıştır.

SBP'nin FERA'sı, Pakistan vatandaşlarının spekülatif amaçlarla yurt dışına döviz transferini kısıtlar. Teknik olarak offshore bir aracı kurum hesabını finanse etmek bu kısıtlamaya girer, ancak perakende düzeyinde uygulama geçmişte tutarsız olmuştur. SECP, Pakistan Vadeli İşlemler Borsası'nda (PMEX) işlem gören vadeli işlemler ve türevleri düzenler; bu borsa, para birimi vadeli işlemleri — özellikle USD/PKR ve az sayıda diğer pariteler — için yerel olarak lisanslı tek yerdir.

Pratik sonuç: Pakistanlı perakende yatırımcıların büyük çoğunluğu, offshore veya yabancı otoriteler (FCA, CySEC, FSA Seychelles, VFSC) tarafından düzenlenen uluslararası aracı kurumları kullanmaktadır. Bu aracı kurumlar yerel olarak yasal bir gri alanda faaliyet göstermektedir. SECP kurallarına göre kendiliğinden yasa dışı değillerdir, ancak Pakistanlı müşterilere talep gönderme yetkisine de sahip değillerdir. Fon yatırmadan önce herhangi bir aracı kurumun mevcut durumunu secp.gov.pk adresindeki SECP'nin kamu sicilinden doğrulayın. Lisanslı bir çerçeve içindeki para birimi vadeli işlemleri için PMEX, yerel olarak düzenlenen tek seçenektir.

Aracı kurum trafik raporları ve bölgesel bağlı kuruluş ağlarından elde edilen veriler, Pakistan perakende faaliyetlerinde üç enstrüman kategorisinin baskın olduğunu tutarlı bir şekilde göstermektedir: majör forex pariteleri, altın (XAU/USD) ve ABD hisse senedi endeksleri.

PKR'nin sınırlı dönüştürülebilirliği göz önüne alındığında, USD/PKR uluslararası MT5 platformlarında CFD olarak yaygın şekilde mevcut değildir. Bunun yerine, Pakistanlı yatırımcılar derin likiditeye ve ECN hesaplarında tipik olarak 0.1–0.5 pip aralığında spreadlere sahip olan EUR/USD, GBP/USD ve USD/JPY paritelerine odaklanmaktadır. Altın (XAU/USD), muhtemelen altının değer saklama aracı olarak kültürel aşinalığını yansıtarak, küresel ortalamalara kıyasla orantısız bir ilgi görmektedir; XAU/USD'deki ortalama günlük aralık 15–25 USD civarındadır ve gün içi stratejiler için uygun volatilite sağlar.

Pandemi dönemi volatilitesinin yeni katılımcıları çektiği 2020'den sonra ABD endeksleri — özellikle US30 (Dow Jones) ve US500 (S&P 500) — önemli bir çekiş kazandı. Ham petrol (WTI ve Brent) de, kısmen petrol fiyatlarının Pakistan ekonomisine duyarlılığı konusundaki farkındalığın etkisiyle tutarlı hacim görmektedir.

PMEX'te USD/PKR vadeli işlemleri ana enstrümandır; sözleşme büyüklükleri 1.000 USD'dir ve marjlar borsa tarafından belirlenir. Bu, yerel olarak düzenlenen bir yapı içinde döviz pozisyonu alınabilen tek yerdir.

Aykırı bir şekilde, Pakistan'ın vergi kanunu, perakende forex veya CFD ticaret gelirlerini açıkça kategorize etmemektedir, bu da yatırımcılar için hem belirsizlik hem de risk yaratmaktadır.

Yerel borsalarda işlem gören menkul kıymetler için, 2021 Finans Yasası, 12 aydan uzun süre elde tutulan varlıklar için %12,5 ve daha kısa elde tutma süreleri için %15 sermaye kazancı vergisi (CGT) oranları belirlemiştir. Bu oranlar açıkça hisse senetleri ve yatırım fonları için geçerlidir. PMEX'te işlem gören vadeli sözleşmeler de vergiye tabidir; kazançlar 2001 Gelir Vergisi Kanunu uyarınca ticari gelir olarak kabul edilir ve geçerli dilim oranında (toplam gelire bağlı olarak %0 ila %35 arasında değişir) vergilendirilir.

Uluslararası CFD veya forex aracılarından elde edilen kârlar için vergi durumu belirsizdir. Federal Gelir İdaresi (FBR) özel bir karar yayınlamamıştır. Bu gelirin ya 'diğer kaynaklardan gelir' (dilim oranlarında vergilendirilir) ya da sermaye kazancı olarak ele alınması yönünde argümanlar bulunmaktadır. CFD'ler dayanak varlığın mülkiyetini içermediğinden, sermaye kazancı çerçevesi doğrudan geçerli olmayabilir.

Pratik çıkarım: Pakistan'a PKR cinsinden geri gönderilen veya yıllık beyannamelerde beyan edilen kârlar bildirilmelidir. FBR'nin IRIS sistemi yabancı gelir beyanını gerektirir. Bireysel koşullar ve FBR yorumları değişebileceğinden, ICAP'e kayıtlı nitelikli bir Pakistanlı vergi danışmanına veya yeminli mali müşavire danışmadan önce dosyalama yapın. Bu makale vergi tavsiyesi niteliğinde değildir.