Руководство по торговле индексом FTSE 100 (UK100) в 2024 году

Стоимость пункта UK100, равная 1, означает, что за каждый полный пункт движения индекса трейдер, владеющий одним контрактом, получает или теряет ровно 1 фунт стерлингов (или эквивалент в валюте счета). Такая четкая структура с целыми числами делает расчет размера позиции простым по сравнению с форекс-парами, где стоимость пункта меняется с обменными курсами.

Типичный спред составляет 1,5 пункта. На стандартном контракте это означает, что вход в сделку стоит 1,5 единицы валюты счета в виде спреда до какого-либо изменения цены. При историческом среднем дневном диапазоне FTSE 100 примерно в 60–80 пунктов спред в 1,5 пункта составляет около 2% ожидаемого дневного движения — относительно низкая стоимость для внутридневного трейдера.

Размер контракта равен 1, что означает, что каждый лот равен одной полной единице индекса. В отличие от некоторых фондовых индексов, где множители контрактов значительно увеличивают экспозицию, UK100 сохраняет линейную зависимость между размером лота и денежной экспозицией. Трейдер, владеющий 5 лотами при движении на 50 пунктов, получает прибыль или убыток в размере 250 фунтов стерлингов — никаких скрытых множителей для учета.

Индекс отслеживает 100 составляющих, но сильно сконцентрирован. По состоянию на 2024 год на 10 крупнейших позиций приходится примерно 40% веса индекса, причем доминируют акции энергетического, горнодобывающего и финансового секторов. Такая концентрация означает, что колебания цен на сырьевые товары — особенно на нефть — могут влиять на FTSE 100 непропорционально по сравнению с более широкими экономическими данными.

FTSE 100 торгуется с 01:00 UTC в понедельник до 22:00 UTC в пятницу на рынке CFD, но не все часы несут равные возможности. Структура сессии делится на три отдельные окна, каждое с разным профилем волатильности и ликвидности.

Предрыночная сессия (01:00–08:00 UTC) доминируется участниками азиатского рынка, реагирующими на ночные новости с Уолл-стрит и Азиатско-Тихоокеанского региона. Объем невелик, спреды могут расширяться за пределы типичных 1,5 пункта, и ценовые разрывы более распространены. Движения в это окно часто не имеют продолжения.

Регулярная сессия (08:00–16:30 UTC) — это период, когда FTSE 100 генерирует большую часть своего дневного объема. Лондонская фондовая биржа открывается в 08:00 UTC, и первые 90 минут обычно демонстрируют самую высокую внутридневную волатильность, поскольку институциональные отделы реагируют на ночные события, европейские экономические данные и результаты аукциона открытия. Второй всплеск волатильности происходит в 13:30 UTC, когда данные по экономике США совпадают с открытием нью-йоркской сессии — это совпадение между Лондоном и Нью-Йорком исторически является самым активным двухчасовым окном для торговли UK100.

Расширенная сессия (16:30–22:00 UTC) продолжается после закрытия LSE, в основном под влиянием настроений американского рынка и фьючерсных цен. Ликвидность заметно падает после 17:30 UTC, и ценовое действие часто отслеживает S&P 500 более тесно, чем фундаментальные показатели Великобритании, в этот период.

Для трейдеров, ориентированных на продолжение тренда, окна с 08:00 до 10:00 UTC и с 13:30 до 15:30 UTC исторически предлагали наиболее четкие направленные движения с достаточной ликвидностью для поддержки входов и выходов без значительного проскальзывания.

Контринтуитивная особенность FTSE 100: более слабый британский фунт часто толкает индекс вверх. Поскольку примерно 75% доходов компаний, входящих в FTSE 100, генерируются за пределами Великобритании, обесценивание фунта стерлингов увеличивает стоимость зарубежных доходов в фунтах стерлингов при их репатриации. Кризис мини-бюджета в сентябре 2022 года проиллюстрировал эту динамику — фунт резко упал, в то время как FTSE 100 ненадолго превзошел европейских аналогов по эффектам валютной трансляции.

Решения Банка Англии (BoE) по денежно-кредитной политике напрямую влияют на индекс. Решения по ставкам публикуются в 12:00 UTC в дни запланированных заседаний Комитета по денежно-кредитной политике, а сопроводительное заявление часто вызывает колебания на 40–80 пунктов в течение нескольких минут. Календарь BoE на 2024 год предусматривает восемь заседаний MPC, каждое из которых является потенциальным событием волатильности.

Цены на сырьевые товары оказывают непропорциональное влияние из-за состава индекса. Энергетический сектор (BP, Shell) и горнодобывающий сектор (Rio Tinto, Glencore, Anglo American) в совокупности составляют более 20% веса индекса. Устойчивое движение на 10% цен на нефть марки Brent или медь обычно регистрируется как измеримое направленное смещение в ценовом действии UK100.

Макроэкономические данные США — особенно Non-Farm Payrolls (первая пятница каждого месяца, 13:30 UTC) и решения по ставкам Федеральной резервной системы — регулярно вызывают движения FTSE 100 на 30–60 пунктов. Корреляция индекса с S&P 500 в дни выхода важных данных из США превышает 0,8 согласно историческому анализу, что означает, что американские экономические сюрпризы быстро передаются в Лондон.

Геополитические риски, регуляторные изменения, связанные с Brexit, и данные по ВВП Великобритании (публикуемые ONS ежеквартально) дополняют основные фундаментальные драйверы.

Эффективное управление рисками на UK100 начинается с понимания контекста дневного диапазона. Средний истинный диапазон (ATR) FTSE 100 за 14 дней исторически составлял от 50 до 120 пунктов в зависимости от макроэкономических условий. Во время пика волатильности COVID-19 в 2020 году дневные диапазоны неоднократно превышали 300 пунктов. Размещение стопа ниже порога ATR рискует быть активированным обычным внутридневным шумом.

Практическая схема, используемая профессиональными трейдерами индексов, предполагает размещение начальных стопов на расстоянии 1,0–1,5 × 14-дневного ATR от точки входа. В день с показателем ATR 70 пунктов это означает стоп на расстоянии 70–105 пунктов от входа. При стоимости пункта 1 стоп в 100 пунктов на одном контракте представляет собой максимальный убыток в 100 фунтов стерлингов — что делает расчет размера позиции простым и масштабируемым.

Размер позиции должен определяться процентом риска счета, а не фиксированными размерами лотов. Трейдер с счетом в 10 000 фунтов стерлингов, рискующий 1% на сделку (100 фунтов стерлингов) и использующий стоп в 100 пунктов, будет торговать 1 контрактом. Увеличение риска до 2% позволяет использовать 2 контракта на той же установке. Этот процентный подход сохраняет риск постоянным по мере колебания собственного капитала счета.

Риск корреляции заслуживает внимания при одновременном владении несколькими индексными позициями. FTSE 100 имеет историческую корреляцию выше 0,7 с DAX 40 и CAC 40 в нормальных рыночных условиях. Одновременное владение длинными позициями по европейским индексам не обеспечивает диверсификации, которую может подразумевать владение четырьмя отдельными позициями — фактическая экспозиция значительно выше, чем кажется на бумаге.

Трейлинг-стопы становятся особенно актуальными во время трендовых сессий. После открытия Лондона, установившего направленное смещение, трейлинг-стоп, установленный на 30–40 пунктов позади цены, может захватить большую часть трендового движения, защищая накопленную прибыль, если цена резко развернется из-за неожиданных новостей.