Hướng dẫn Giao dịch Chỉ số Thị trường Thụy Sĩ (SMI 20) 2024

SMI 20 (giao dịch dưới mã SWI20 trên hầu hết các nền tảng CFD) theo dõi 20 công ty vốn hóa lớn và vừa hàng đầu của Thụy Sĩ theo vốn hóa thị trường tự do chuyển nhượng, với các tên tuổi như Nestlé, Novartis và Roche chiếm hơn 60% tổng trọng số của chỉ số tính đến năm 2023. Sự tập trung vào ngành chăm sóc sức khỏe và hàng tiêu dùng thiết yếu này mang lại cho SMI đặc tính phòng thủ so với các chỉ số tập trung vào xuất khẩu như DAX 40, nhưng nó cũng có nghĩa là chu kỳ lợi nhuận dược phẩm và biến động tiền tệ trong cặp EUR/CHF có ảnh hưởng lớn đến diễn biến giá hàng ngày.

Thông số hợp đồng rõ ràng và đơn giản. Mỗi hợp đồng có kích thước pip là 1 và giá trị pip là 1, nghĩa là mức thay đổi 10 điểm trên chỉ số tương đương với chính xác 10 đơn vị tiền tệ kế toán cho mỗi hợp đồng. Mức spread điển hình trên SWI20 là 3 pip, đủ hẹp cho các chiến lược giao dịch trong ngày nhưng đủ rộng để việc scalping trên biểu đồ 1 phút chỉ mang lại lợi nhuận cận biên. Do đó, việc xác định quy mô vị thế ở đây trực quan hơn so với các công cụ có pip phân số — một lệnh dừng lỗ 50 điểm có chi phí chính xác 50 đơn vị tiền tệ cho mỗi lot, giúp tính toán nhanh trong các phiên giao dịch trực tiếp.

Chỉ số được định giá bằng đồng franc Thụy Sĩ, tạo ra rủi ro chuyển đổi tiền tệ cho các nhà giao dịch có tài khoản được định giá bằng USD hoặc EUR. Ví dụ, mức tăng 1% của CHF so với USD sẽ khuếch đại lợi nhuận cho những người nắm giữ tài khoản USD trong các giao dịch thắng lợi, nhưng cũng khuếch đại thua lỗ trong các giao dịch thua lỗ. Theo dữ liệu từ Sàn giao dịch Thụy Sĩ (SIX), SMI đã có mức biến động trung bình hàng năm khoảng 14–18% trong thập kỷ qua, thấp hơn phạm vi 20–25% của Nasdaq 100 nhưng cao hơn mức mà nhiều nhà giao dịch giả định dựa trên danh tiếng ổn định kinh tế của Thụy Sĩ.

SWI20 bắt đầu ngày giao dịch lúc 01:15 UTC Thứ Hai và kết thúc lúc 22:00 UTC Thứ Sáu, nhưng không phải tất cả các giờ đều mang lại cơ hội như nhau. Cấu trúc phiên của công cụ này chia thành ba giai đoạn riêng biệt, mỗi giai đoạn có đặc điểm rủi ro-lợi nhuận khác nhau.

Cửa sổ Tiền giao dịch (01:15–07:00 UTC) về mặt kỹ thuật có thể truy cập được nhưng thực tế thì thanh khoản thấp. Spread có xu hướng mở rộng vượt quá 3 pip điển hình trong cửa sổ này, và biến động giá có thể mạnh trên khối lượng thấp — một sự kết hợp gây bất lợi cho các lệnh thị trường. Rủi ro khoảng trống qua đêm cũng cao nhất ở đây, đặc biệt là vào sáng Thứ Hai khi các diễn biến địa chính trị cuối tuần ảnh hưởng đến các mức giá đầu tiên.

Phiên Chính thức (07:00–15:30 UTC) là lúc SMI hoạt động mạnh nhất. Sàn giao dịch Zurich mở cửa lúc 09:00 giờ địa phương (08:00 UTC), và 90 phút đầu tiên thường tạo ra khối lượng giao dịch cao nhất trong ngày khi các bộ phận tổ chức châu Âu bắt đầu vị thế. Các thông báo của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ, vốn đã từng gây ra biến động nội ngày 80–150 điểm trên SMI, rơi vào cửa sổ này. Sự trùng lặp với Frankfurt và London — cả hai đều hoạt động từ 08:00 UTC — bổ sung thêm một lớp thanh khoản thứ hai, nén spread và cải thiện chất lượng thực hiện lệnh. Nghiên cứu từ dữ liệu sàn giao dịch SIX cho thấy khoảng 55–60% khối lượng SMI hàng ngày tập trung trong khoảng thời gian từ 08:00 đến 11:00 UTC.

Phiên Mở rộng (15:30–22:00 UTC) mang lại một động lực khác. Khi thị trường chứng khoán Hoa Kỳ mở cửa lúc 14:30 UTC, tâm lý rủi ro từ Phố Wall bắt đầu ảnh hưởng đến giá chỉ số châu Âu. Một phiên mở cửa mạnh mẽ của S&P 500 thường kéo SMI lên cao ngay cả khi các bộ phận tổ chức Thụy Sĩ đã giảm hoạt động. Điều này tạo ra một cửa sổ biến động thứ hai, ngắn hơn từ 14:30 đến 16:00 UTC mà các nhà giao dịch có kinh nghiệm theo dõi chặt chẽ, mặc dù thanh khoản rõ ràng mỏng hơn so với đỉnh điểm buổi sáng.

Trái với suy nghĩ thông thường, danh tiếng phòng thủ của SMI gây ra nhiều lỗi về quy mô vị thế hơn hầu hết các chỉ số lớn khác. Các nhà giao dịch quen với phạm vi hẹp của EUR/USD thường đánh giá thấp mức độ biến động của một chỉ số blue-chip dựa trên một yếu tố xúc tác duy nhất. SMI đã giảm hơn 800 điểm trong một phiên giao dịch vào ngày 16 tháng 3 năm 2020, trong thời kỳ sốc thị trường ban đầu do COVID-19 — một động thái có thể xóa sổ một vị thế 10 lot không được bảo vệ với 8.000 đơn vị tiền tệ.

Một phương pháp có cấu trúc để đặt lệnh dừng lỗ bắt đầu bằng Chỉ số True Range Trung bình (ATR). ATR 14 ngày của SMI trong lịch sử dao động từ 80 đến 200 điểm tùy thuộc vào môi trường kinh tế vĩ mô. Đặt lệnh dừng lỗ trong phạm vi một ATR sẽ dẫn đến việc bị dừng lỗ thường xuyên do nhiễu giá thông thường; đặt chúng ở mức 1,5–2 lần ATR cho phép giao dịch có không gian để biến động trong khi xác định rõ ràng khoản lỗ tối đa trước khi vào lệnh.

Việc xác định quy mô vị thế tuân theo trực tiếp từ khoảng cách dừng lỗ và khả năng chấp nhận rủi ro của tài khoản. Nếu rủi ro tài khoản cho mỗi giao dịch được giới hạn ở mức 1% của tài khoản 10.000 đơn vị — nghĩa là khoản lỗ tối đa là 100 đơn vị — và lệnh dừng lỗ đã chọn cách điểm vào lệnh 50 điểm, thì quy mô vị thế tối đa là 2 lot (100 đơn vị ÷ 50 điểm × giá trị pip 1). Giá trị pip là 1 trên SWI20 làm cho phép tính này trở nên đặc biệt rõ ràng so với các cặp tiền tệ forex nơi giá trị pip thay đổi theo quy mô lot và cặp tiền tệ.

Chốt lời một phần là một công cụ quản lý rủi ro cũng như công cụ tạo lợi nhuận. Chốt lời 50% vị thế tại mục tiêu đầu tiên sẽ khóa một phần lợi nhuận và giảm áp lực tâm lý dẫn đến việc thoát lệnh sớm đối với phần còn lại. Theo một phân tích năm 2022 của Viện CFA về các quy tắc giao dịch có hệ thống, các nhà giao dịch thực hiện việc chốt lời từng phần có cấu trúc đã cho thấy mức giảm 23% trong mức sụt giảm tối đa so với việc quản lý vị thế tất cả hoặc không có gì trên cùng các tín hiệu.

Thiết lập một bảng giao dịch dành riêng cho SWI20 trên MetaTrader 5 giúp loại bỏ một số điểm ma sát gây tốn tiền thật trong các phiên giao dịch biến động nhanh. Kiến trúc của Pulsar Terminal giải quyết ba vấn đề thực hiện lệnh phổ biến nhất trên CFD chỉ số: quy mô vị thế không chính xác, quản lý dừng lỗ một cấp và vào lệnh chậm trong các đợt biến động mạnh.

Bắt đầu với công cụ tính toán quy mô vị thế tích hợp sẵn. Vì SWI20 có giá trị pip chính xác là 1, kết quả đầu ra của công cụ tính toán này trực tiếp và rõ ràng — nhập số dư tài khoản, tỷ lệ phần trăm rủi ro và khoảng cách dừng lỗ theo điểm, và bảng điều khiển sẽ trả về quy mô lot chính xác mà không cần chuyển đổi thủ công. Trong quá trình thiết lập giao dịch trực tiếp khi phiên giao dịch Zurich sắp mở cửa, điều này giúp tiết kiệm 30–60 giây làm việc với bảng tính mà các nhà giao dịch thường không có.

Tính năng dừng lỗ/chốt lời nhiều cấp trở nên đặc biệt có giá trị đối với các vị thế chỉ số được nắm giữ qua nhiều phiên. Một cấu hình thực tế cho lệnh mua nội ngày trên SMI có thể như sau: dừng lỗ ban đầu ở mức 50 điểm dưới giá vào lệnh, chốt lời lần đầu ở mức 40 điểm (thu về khoảng 0,8 lần rủi ro), chốt lời lần hai ở mức 80 điểm (1,6 lần rủi ro), và dừng lỗ theo dõi kích hoạt tại điểm hòa vốn sau khi mục tiêu đầu tiên đạt được. Cấu trúc này có nghĩa là kết quả tồi tệ nhất sau khi giá đạt TP1 là một giao dịch hòa vốn, không phải thua lỗ — một sự khác biệt đáng kể về tâm lý và tài chính khi SNB bất ngờ can thiệp vào thị trường tiền tệ và đảo ngược xu hướng.

Giao dịch một cú nhấp chuột là ưu tiên cấu hình thứ ba cho các phiên SMI. Cửa sổ biến động 08:00–11:00 UTC của phiên Chính thức có thể tạo ra các biến động 30–40 điểm trong vòng chưa đầy năm phút xung quanh các bản phát hành dữ liệu. Các hộp thoại lệnh MT5 tiêu chuẩn yêu cầu bốn đến sáu lần nhấp và xác nhận giá thủ công trước khi thực hiện; chế độ một cú nhấp chuột của Pulsar gửi các lệnh được cấu hình sẵn — bao gồm cả mức dừng lỗ và mục tiêu — chỉ trong một hành động. Đối với các nhà giao dịch hoạt động vào phiên mở cửa của Thụy Sĩ, sự khác biệt về tốc độ đó không hề nhỏ.

Bốn lực lượng chính tác động đến diễn biến giá của SMI 20, và chúng hoạt động trên các khung thời gian khác nhau. Việc xác định lực lượng nào chiếm ưu thế vào bất kỳ ngày nào sẽ định hình mọi thứ, từ việc lựa chọn phiên giao dịch đến việc đặt lệnh dừng lỗ.

Thứ nhất, biến động tỷ giá EUR/CHF có mối quan hệ trực tiếp, gần như thời gian thực với giá SMI. Các công ty xuất khẩu của Thụy Sĩ — bao gồm Nestlé và các tập đoàn dược phẩm lớn — tạo ra một phần đáng kể doanh thu bằng đồng euro và đô la trong khi báo cáo bằng đồng franc. Việc CHF tăng giá làm giảm lợi nhuận báo cáo, và thị trường điều chỉnh lại điều này một cách cơ học. Quyết định của SNB vào tháng 1 năm 2015 loại bỏ mức sàn EUR/CHF đã khiến SMI giảm 14,3% trong một phiên giao dịch, mức giảm trong ngày lớn nhất trong lịch sử chỉ số, theo hồ sơ của sàn giao dịch SIX.

Thứ hai, các quyết định chính sách của Ngân hàng Trung ương Châu Âu ảnh hưởng đến Thụy Sĩ nhanh hơn so với hầu hết các thị trường ngoài khu vực đồng euro do sự hội nhập thương mại sâu sắc của Thụy Sĩ với EU. Các ngày họp của ECB vào tháng 3, tháng 6, tháng 9 và tháng 12 trong lịch sử cho thấy sự biến động SMI tăng cao trong khoảng thời gian từ 13:45–14:30 UTC.

Thứ ba, riêng Nestlé chiếm khoảng 18–20% trọng số của chỉ số. Các sự kiện của một cổ phiếu — báo cáo thu nhập hàng quý, thay đổi CEO, thu hồi sản phẩm — có thể làm thay đổi toàn bộ chỉ số 0,5–1,0% độc lập với điều kiện thị trường chung. Theo dõi lịch báo cáo thu nhập của Nestlé là một điều kiện tiên quyết thực tế cho bất kỳ nhà giao dịch SMI tích cực nào.

Thứ tư, tâm lý rủi ro toàn cầu được truyền qua các hợp đồng tương lai chứng khoán Hoa Kỳ ảnh hưởng đến phiên giao dịch Mở rộng. Tương quan giữa SMI và S&P 500 trung bình là 0,72 trong các khoảng thời gian 12 tháng luân phiên kể từ năm 2015, theo dữ liệu của Bloomberg, có nghĩa là xu hướng chung của Phố Wall giải thích một phần đáng kể biến động SMI cuối phiên ngay cả khi không có tin tức cụ thể của Thụy Sĩ.