คู่มือการเทรดดัชนี Swiss Market Index (SMI 20) ปี 2024

SMI 20 (ซื้อขายในชื่อ SWI20 บนแพลตฟอร์ม CFD ส่วนใหญ่) ติดตามบริษัทขนาดใหญ่และขนาดกลาง 20 อันดับแรกของสวิตเซอร์แลนด์ตามมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดแบบฟรีกว่า (free-float market capitalisation) โดยหุ้นอย่าง Nestlé, Novartis และ Roche มีน้ำหนักรวมกันมากกว่า 60% ของมูลค่าดัชนีทั้งหมด ณ ปี 2023 การกระจุกตัวในกลุ่มผลิตภัณฑ์เพื่อสุขภาพและสินค้าอุปโภคบริโภคที่จำเป็น (consumer staples) นี้ ทำให้ SMI มีลักษณะเชิงรับ (defensive character) เมื่อเทียบกับดัชนีที่เน้นการส่งออกอย่าง DAX 40 แต่ก็หมายความว่าวงจรรายได้ของบริษัทยาและการเคลื่อนไหวของค่าเงินในคู่ EUR/CHF มีอิทธิพลอย่างมากต่อการเคลื่อนไหวของราคาในแต่ละวัน

ข้อกำหนดสัญญาของ SWI20 นั้นชัดเจนและตรงไปตรงมา แต่ละสัญญาจะมีขนาด pip เท่ากับ 1 และมูลค่า pip เท่ากับ 1 ซึ่งหมายความว่าการเคลื่อนไหว 10 จุดในดัชนีจะเท่ากับ 10 หน่วยของสกุลเงินบัญชีต่อสัญญา สเปรดทั่วไปของ SWI20 อยู่ที่ 3 pips ซึ่งแคบพอสำหรับกลยุทธ์การเทรดระหว่างวัน (intraday strategies) แต่ก็กว้างพอที่จะทำให้การเทรดแบบ Scalping บนกราฟ 1 นาทีเป็นไปได้ยาก การกำหนดขนาดสถานะ (Position sizing) จึงมีความเข้าใจง่ายกว่าเมื่อเทียบกับเครื่องมือที่มีเศษส่วน pip — การตั้งจุดตัดขาดทุน (stop-loss) ที่ 50 จุด จะมีค่าใช้จ่ายเท่ากับ 50 หน่วยสกุลเงินต่อล็อต ทำให้การคำนวณด้วยใจทำได้รวดเร็วระหว่างช่วงการซื้อขายสด

ดัชนีนี้มีสกุลเงินหลักเป็นฟรังก์สวิส ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงจากการแปลงสกุลเงิน (currency translation risk) สำหรับเทรดเดอร์ที่มีบัญชีในสกุลเงิน USD หรือ EUR ตัวอย่างเช่น การแข็งค่าขึ้น 1% ของ CHF เมื่อเทียบกับ USD จะช่วยเพิ่มผลตอบแทนสำหรับผู้ถือบัญชี USD ในการเทรดที่ได้กำไร แต่ก็เพิ่มการขาดทุนในการเทรดที่ขาดทุนเช่นกัน ตามข้อมูลจากตลาดหลักทรัพย์สวิส (SIX) ดัชนี SMI มีความผันผวนเฉลี่ยต่อปีอยู่ที่ประมาณ 14–18% ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ซึ่งต่ำกว่าช่วง 20–25% ของ Nasdaq 100 แต่ก็สูงกว่าที่เทรดเดอร์หลายคนคาดการณ์ไว้เมื่อพิจารณาถึงชื่อเสียงด้านเสถียรภาพทางเศรษฐกิจของสวิตเซอร์แลนด์

SWI20 เริ่มต้นวันซื้อขายในเวลา 01:15 UTC ของวันจันทร์ และปิดทำการเวลา 22:00 UTC ของวันศุกร์ แต่ไม่ใช่ทุกชั่วโมงที่จะมีโอกาสเท่ากัน โครงสร้างช่วงเวลาของเครื่องมือนี้แบ่งออกเป็นสามช่วงที่แตกต่างกัน โดยแต่ละช่วงมีลักษณะความเสี่ยงและผลตอบแทนที่แตกต่างกัน

ช่วงก่อนเปิดตลาด (Pre-Market) (01:15–07:00 UTC) สามารถเข้าถึงได้ทางเทคนิค แต่ในทางปฏิบัติมีสภาพคล่องต่ำ สเปรดจะกว้างกว่า 3 pips ปกติในช่วงเวลานี้ และการเคลื่อนไหวของราคาสามารถรุนแรงได้ด้วยปริมาณการซื้อขายที่ต่ำ ซึ่งเป็นปัจจัยที่ลงโทษคำสั่งซื้อขายในตลาด (market orders) ความเสี่ยงจากช่องว่างราคาตอนกลางคืน (Overnight gap risk) ก็สูงสุดในช่วงนี้เช่นกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเช้าวันจันทร์ เมื่อพัฒนาการทางการเมืองและเศรษฐกิจในช่วงสุดสัปดาห์ส่งผลต่อการซื้อขายครั้งแรก

ช่วงเวลาซื้อขายปกติ (Regular session) (07:00–15:30 UTC) คือช่วงที่ SMI มีการเคลื่อนไหว ตลาดหลักทรัพย์ซูริกเปิดทำการเวลา 09:00 ตามเวลาท้องถิ่น (08:00 UTC) และ 90 นาทีแรกมักจะสร้างปริมาณการซื้อขายสูงสุดของวัน เนื่องจากสถาบันการเงินในยุโรปเริ่มเข้าซื้อขาย การประกาศของธนาคารกลางสวิส (Swiss National Bank - SNB) ซึ่งในอดีตเคยกระตุ้นให้เกิดการแกว่งตัวระหว่างวันใน SMI ถึง 80–150 จุด จะเกิดขึ้นในช่วงเวลานี้ การทับซ้อนกับตลาดแฟรงก์เฟิร์ตและลอนดอน ซึ่งทั้งสองแห่งเปิดทำการตั้งแต่ 08:00 UTC จะเพิ่มชั้นสภาพคล่องที่สอง ทำให้สเปรดแคบลงและปรับปรุงคุณภาพการดำเนินการซื้อขาย (execution quality) ข้อมูลการวิจัยจาก SIX exchange ระบุว่าประมาณ 55–60% ของปริมาณการซื้อขายรายวันของ SMI กระจุกตัวอยู่ระหว่าง 08:00 ถึง 11:00 UTC

ช่วงเวลาซื้อขายขยาย (Extended session) (15:30–22:00 UTC) นำเสนอพลวัตที่แตกต่างออกไป เมื่อตลาดหุ้นสหรัฐฯ เปิดทำการเวลา 14:30 UTC ความเชื่อมั่นในความเสี่ยงจากวอลล์สตรีทจะเริ่มส่งผลต่อการกำหนดราคาของดัชนีในยุโรป การเปิดตลาดที่แข็งแกร่งของ S&P 500 มักจะดึง SMI ให้สูงขึ้น แม้ว่าสถาบันการเงินในสวิสจะลดกิจกรรมลงแล้วก็ตาม สิ่งนี้สร้างหน้าต่างความผันผวนที่สองที่สั้นลงระหว่าง 14:30 ถึง 16:00 UTC ซึ่งเทรดเดอร์ที่มีประสบการณ์จะจับตามองอย่างใกล้ชิด แม้ว่าสภาพคล่องจะน้อยกว่าช่วงพีคในตอนเช้าอย่างเห็นได้ชัด

ตรงกันข้ามกับที่คาดการณ์ไว้ ชื่อเสียงเชิงรับ (defensive reputation) ของ SMI ทำให้เกิดข้อผิดพลาดในการกำหนดขนาดสถานะมากกว่าดัชนีหลักอื่นๆ เทรดเดอร์ที่คุ้นเคยกับช่วงราคาที่แคบของ EUR/USD มักจะประเมินความสามารถของดัชนีบลูชิพในการเคลื่อนไหวอย่างมากจากปัจจัยกระตุ้นเพียงอย่างเดียวต่ำเกินไป SMI ร่วงลงมากกว่า 800 จุดในเซสชั่นเดียวเมื่อวันที่ 16 มีนาคม 2020 ระหว่างภาวะตลาดตกต่ำจาก COVID-19 ในช่วงแรก ซึ่งการเคลื่อนไหวเช่นนี้จะทำให้สถานะ 10 ล็อตที่ไม่มีการป้องกันขาดทุนถึง 8,000 หน่วยสกุลเงิน

แนวทางที่มีโครงสร้างในการวางจุดตัดขาดทุน (stop-loss) เริ่มต้นด้วย Average True Range (ATR) ATR 14 วันของ SMI ในอดีตเคยอยู่ในช่วง 80 ถึง 200 จุด ขึ้นอยู่กับสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาค การวางจุดตัดขาดทุนภายใน 1 ATR จะทำให้เกิดการตัดขาดทุนบ่อยครั้งจากความผันผวนปกติของราคา การวางไว้ที่ 1.5–2x ATR จะช่วยให้การเทรดมีพื้นที่ในการเคลื่อนไหว ในขณะเดียวกันก็กำหนดการขาดทุนสูงสุดได้อย่างชัดเจนก่อนเข้าเทรด

การกำหนดขนาดสถานะ (Position sizing) เป็นผลโดยตรงจากระยะห่างของจุดตัดขาดทุนและความทนทานต่อความเสี่ยงของบัญชี หากความเสี่ยงต่อการเทรดถูกจำกัดไว้ที่ 1% ของบัญชี 10,000 หน่วย ซึ่งหมายถึงการขาดทุนสูงสุด 100 หน่วย และจุดตัดขาดทุนที่เลือกอยู่ห่างออกไป 50 จุด ขนาดสถานะสูงสุดคือ 2 ล็อต (100 หน่วย ÷ 50 จุด × มูลค่า pip 1) มูลค่า pip 1 ของ SWI20 ทำให้การคำนวณนี้ง่ายอย่างผิดปกติเมื่อเทียบกับคู่ฟอเร็กซ์ที่มูลค่า pip แตกต่างกันไปตามขนาดล็อตและคู่สกุลเงิน

การทยอยปิดทำกำไร (Partial profit-taking) เป็นเครื่องมือบริหารความเสี่ยงพอๆ กับเครื่องมือทำกำไร การปิดทำกำไร 50% ของสถานะที่เป้าหมายแรก จะล็อกส่วนหนึ่งของกำไรและลดแรงกดดันทางอารมณ์ที่นำไปสู่การปิดสถานะก่อนกำหนดสำหรับส่วนที่เหลือ ตามการวิเคราะห์ปี 2022 โดย CFA Institute เกี่ยวกับกฎการเทรดแบบมีระบบ เทรดเดอร์ที่ใช้การทยอยปิดสถานะอย่างมีโครงสร้าง แสดงให้เห็นถึงการลดลงของการขาดทุนสูงสุด (maximum drawdown) 23% เมื่อเทียบกับการบริหารสถานะแบบทั้งหมดหรือไม่มีเลย (all-or-nothing) จากสัญญาณเดียวกัน

การตั้งค่าแผงเทรด (trading panel) สำหรับ SWI20 โดยเฉพาะบน MetaTrader 5 จะช่วยลดจุดเสียดทานหลายประการที่ทำให้เสียเงินจริงในช่วงเวลาที่มีการเคลื่อนไหวรวดเร็ว สถาปัตยกรรมของ Pulsar Terminal แก้ไขปัญหาการดำเนินการซื้อขาย (execution problems) ที่พบบ่อยที่สุด 3 ประการในดัชนี CFD: การกำหนดขนาดสถานะที่ไม่แม่นยำ การจัดการจุดตัดขาดทุนระดับเดียว และการส่งคำสั่งซื้อขายที่ล่าช้าในช่วงที่ความผันผวนพุ่งสูงขึ้น

เริ่มต้นด้วยเครื่องคำนวณขนาดสถานะในตัว เนื่องจาก SWI20 มีมูลค่า pip เท่ากับ 1 ผลลัพธ์ของเครื่องคำนวณจึงตรงไปตรงมาและชัดเจน — ป้อนยอดคงเหลือในบัญชี เปอร์เซ็นต์ความเสี่ยง และระยะห่างของจุดตัดขาดทุนเป็นจุด แล้วแผงจะแสดงขนาดล็อตที่แม่นยำโดยไม่ต้องแปลงด้วยตนเอง ในระหว่างการตั้งค่าการเทรดสดเมื่อใกล้ถึงเวลาเปิดตลาดซูริก วิธีนี้จะช่วยประหยัดเวลา 30–60 วินาทีในการทำงานกับสเปรดชีตที่เทรดเดอร์มักจะไม่มีเวลา

ฟีเจอร์ SL/TP แบบหลายระดับ (multi-level SL/TP) มีประโยชน์อย่างยิ่งสำหรับสถานะดัชนีที่ถือครองข้ามหลายช่วงเวลา การตั้งค่าที่ใช้งานได้จริงสำหรับการเทรด Long ระหว่างวันใน SMI อาจมีลักษณะดังนี้: จุดตัดขาดทุนเริ่มต้นที่ 50 จุดต่ำกว่าราคาเข้า, จุดทำกำไรแรกที่ 40 จุด (ทำกำไรประมาณ 0.8x ความเสี่ยง), จุดทำกำไรที่สองที่ 80 จุด (1.6x ความเสี่ยง), และจุดตัดขาดทุนแบบ trailing stop ที่จะทำงานเมื่อราคาถึงจุดคุ้มทุน (breakeven) หลังจากถึงเป้าหมายแรก โครงสร้างนี้หมายความว่าผลลัพธ์ที่เลวร้ายที่สุดหลังจากราคาถึง TP1 คือการเทรดที่เท่าทุน (scratch trade) ไม่ใช่การขาดทุน ซึ่งเป็นความแตกต่างทางจิตวิทยาและการเงินที่มีนัยสำคัญเมื่อ SNB เข้าแทรกแซงตลาดค่าเงินอย่างไม่คาดคิดและกลับทิศทางการเคลื่อนไหว

การซื้อขายด้วยคลิกเดียว (One-click trading) คือลำดับความสำคัญของการตั้งค่าประการที่สามสำหรับช่วงการซื้อขาย SMI หน้าต่างความผันผวนช่วงเวลาซื้อขายปกติ (Regular session) ตั้งแต่ 08:00–11:00 UTC สามารถสร้างการเคลื่อนไหว 30–40 จุดได้ภายในเวลาไม่ถึงห้านาทีในช่วงที่มีการประกาศข้อมูล กล่องโต้ตอบคำสั่งซื้อขายมาตรฐานของ MT5 ต้องการการคลิกสี่ถึงหกครั้งและการยืนยันราคาด้วยตนเองก่อนดำเนินการซื้อขาย โหมดคลิกเดียวของ Pulsar จะส่งคำสั่งซื้อขายที่กำหนดค่าไว้ล่วงหน้า — รวมถึงระดับจุดตัดขาดทุนและเป้าหมาย — ในการดำเนินการเพียงครั้งเดียว สำหรับเทรดเดอร์ที่เทรดในช่วงเปิดตลาดสวิส ความแตกต่างของความเร็วนี้ไม่ใช่เรื่องเล็กน้อย

สี่ปัจจัยหลักขับเคลื่อนการเคลื่อนไหวของราคา SMI 20 และปัจจัยเหล่านี้ทำงานในกรอบเวลาที่แตกต่างกัน การระบุว่าปัจจัยใดมีอิทธิพลโดดเด่นในแต่ละวัน จะกำหนดทุกอย่างตั้งแต่การเลือกช่วงเวลาซื้อขายไปจนถึงการวางจุดตัดขาดทุน

ประการแรก การเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน EUR/CHF มีความสัมพันธ์โดยตรงและใกล้เคียงกับเวลาจริงกับการกำหนดราคาของ SMI ผู้ส่งออกสวิส — รวมถึง Nestlé และบริษัทยาหลัก — สร้างรายได้ส่วนใหญ่ในสกุลเงินยูโรและดอลลาร์ ในขณะที่รายงานผลประกอบการเป็นสกุลเงินฟรังก์ การแข็งค่าของ CHF จะบีบอัดรายได้ที่รายงาน และตลาดจะปรับราคาใหม่ตามกลไกนี้ การตัดสินใจของ SNB ในเดือนมกราคม 2015 ที่จะยกเลิกการตรึงค่าเงิน EUR/CHF ทำให้ SMI ลดลง 14.3% ในเซสชั่นเดียว ซึ่งเป็นการลดลงรายวันที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของดัชนี ตามบันทึกของ SIX exchange

ประการที่สอง การตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางยุโรป (European Central Bank - ECB) ส่งผลกระทบต่อสวิตเซอร์แลนด์เร็วกว่าตลาดนอกยูโรโซนส่วนใหญ่ เนื่องจากสวิตเซอร์แลนด์มีการบูรณาการทางการค้าอย่างลึกซึ้งกับสหภาพยุโรป วันที่มีการประชุม ECB ในเดือนมีนาคม มิถุนายน กันยายน และธันวาคม ในอดีตแสดงให้เห็นถึงความผันผวนที่เพิ่มขึ้นของ SMI ในช่วงเวลา 13:45–14:30 UTC

ประการที่สาม Nestlé เพียงบริษัทเดียวมีน้ำหนักในดัชนีประมาณ 18–20% เหตุการณ์ที่เกี่ยวกับหุ้นรายตัว — เช่น รายงานผลประกอบการรายไตรมาส การเปลี่ยนแปลง CEO การเรียกคืนผลิตภัณฑ์ — สามารถส่งผลกระทบต่อดัชนีทั้งหมดได้ 0.5–1.0% โดยไม่ขึ้นกับสภาวะตลาดโดยรวม การติดตามปฏิทินการรายงานผลประกอบการของ Nestlé เป็นข้อกำหนดเบื้องต้นที่ใช้งานได้จริงสำหรับเทรดเดอร์ SMI ที่มีการซื้อขายอย่างต่อเนื่อง

ประการที่สี่ ความเชื่อมั่นในความเสี่ยงทั่วโลกที่ส่งผ่านฟิวเจอร์สของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ส่งผลกระทบต่อช่วงเวลาซื้อขายขยาย (Extended session) ความสัมพันธ์ระหว่าง SMI และ S&P 500 มีค่าเฉลี่ย 0.72 ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมานับตั้งแต่ปี 2015 ตามข้อมูลจาก Bloomberg ซึ่งหมายความว่าทิศทางโดยรวมของวอลล์สตรีทอธิบายส่วนสำคัญของการเคลื่อนไหวของ SMI ในช่วงท้ายของวันซื้อขาย แม้ว่าจะไม่มีข่าวเฉพาะของสวิสก็ตาม